对二甲苯期货首月运行平稳

http://www.texnet.com.cn/ 2023-10-17 08:46:09 来源:期货日报

  价格发现功能初步显现

  自9月15日在郑商所上市以来,对二甲苯期货及期权合约运行已满1个月。记者了解到,目前,对二甲苯期货及期权整体运行平稳,价格发现功能初步显现。

  基于对二甲苯期货的“期货+基差”报价形式初现

  作为聚酯产业链中最上游的重要一环,市场对对二甲苯期货及期权的上市给予了较高的期待。

  从上市后的运行情况来看,对二甲苯期货上市首月累计运行15个交易日,截至10月13日,对二甲苯期货日均持仓5.01万手,日均成交10.11万手。对二甲苯期货合约结构呈现贴水状态,主力合约PX405与次主力合约PX406价差稳定合理,目前维持在38元/吨左右。目前,对二甲苯期权最新成交量2118手、持仓量7856手,已引入了10家期权做市商,做市功能逐步有效发挥,为市场提供了流动性,促进了市场价格的合理形成。

  “对二甲苯期货上市首日价格高开至10000元/吨,收盘时回落至9468元/吨,较挂牌价仅下跌0.86%,在现货市场合理估值水平。在国庆节前后,期货价格迅速调整,充分反映了成本端原油以及海外现货市场波动风险。对二甲苯期货估值合理,符合市场预期。除节后跟随市调整外,对二甲苯每日价格波动均在3%以内,期货整体运行平稳。”国泰君安期货高级分析师贺晓勤表示。

  从流动性的角度,对二甲苯期货流动性高于市场上同类产品,给产业链各方参与者利用期货工具避险提供了较好的保障。从首月参与主体来看,产业客户参与也较为积极,一般法人期货持仓占比达34.46%,对于新上市品种而言,有着不错的表现。

  对此,紫金天风期货分析师刘思琪也表示,一方面,PX和PTA同一产业链比较熟悉,另一方面,PX和PTA也能形成相关加工费套利对进行套利交易。

  “作为产业客户,PX套保以及PTA—PX加工费的操作都能够给产业客户带来较好的风险管理、策略上的收益。”贺晓勤称。

  在刘思琪看来,对二甲苯期货、期权为PTA企业提供了原材料、加工费套期保值的渠道,可以帮助企业建立虚拟原料备货,降低原材料资金占用成本,同时对加工费套利保值也可以降低PTA利润波动风险,帮助生产企业稳定运行。

  对此,逸盛石化PTA销售中心总经理王伟也向记者表示,对二甲苯期货及期权上市,既丰富了产业企业套保工具,又与已上市的PTA、短纤期货形成完整的聚酯产业链期货品种序列,更好地满足了上下游企业的风险管理需求。“期货上市后,市场上开始出现基于对二甲苯期货的现货基差贸易商谈,促进了对二甲苯现货市场的价格发现和定价透明度,逐步助力提升行业定价效率。”他称。

  采访中记者了解到,在对二甲苯期货上市首月,市场中便出现了产业企业点价递盘报价方式。例如,某贸易商以对二甲苯期货为基准,30日前交割的人民币卖盘,价格在期货基础上加350元人民币,买家可在500—5000吨范围内基差点价交易。基于对二甲苯期货的“期货+基差”报价形式正逐步显现。

  对此,华融融达期货研究所副所长汪贞祥表示,企业开始使用对二甲苯期货加升贴水的方式进行采购,这意味着对二甲苯期货的上市已经为行业的定价体系带来改变,产业企业开始接受并逐步采纳人民币价格的报价市场,业内甚至出现了较为成熟的期现结合报价形式。“相信不久的将来,将有更多上下游企业使用对二甲苯期货作为定价参考,对二甲苯期货也将和已经上市的PTA、短纤、乙二醇、原油等期货期权工具共同促进纺织企业的稳健经营。”他称。

  “对于企业来说,基差贸易可以将PX的绝对价格波动风险转为基差波动风险,降低了贸易风险,有助于提高企业经营和稳定性。随着后续贸易模式逐渐成熟,我国对PX人民币定价权有望进一步提高。”刘思琪说。

  在王伟看来,随着品种的逐渐成熟,期货市场有望成为对二甲苯现货市场蓄水池,帮助上下游企业优化库存,降低经营成本。

文章关键词:  对二甲苯 PX PTA 原油 短纤 PF 聚酯

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,纺织网欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源纺织网;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至yuln@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。


相关报道

© 纺织网 China TexTile 版权所有 1998-