4月9日以来，ICE期棉经过“四连阴”后企稳小幅反弹，1%关税下进口巴西棉成本与江苏、山东、河南等地内地库同指棉新疆机采棉的报价顺挂一度拉大到1300-1400元/吨，美金报价的美棉、巴西棉、澳棉、非洲棉、印度棉等竞争力回升较明显。但从部分国际棉商、棉花贸易企业负反馈看，4月以来保税、即期、船货外棉虽询价、成交较2、3月回暖、活跃很多，但出货量却没有迎来大幅增长，低于棉企预期，仍停留在“询价多、拿货少”、边看边采购的状态。比较而言，2023/24年度美棉受到关注更多一些。

　　为何1%关税下内外棉价差大幅顺挂前提下，美金资源外棉采购未现强劲反弹呢？据业内分析：一方面，棉花进口配额数量的限制。2024年发放1%关税内配额89.4万吨，其中33%为国营贸易配额，因尚未明确增发滑准关税配额，因此涉棉企业本着“好钢用在刀刃上”原则，配额使用大多“细水长流”；另一方面，部分手握配额的企业已签约2023/24年度美棉或其它产地棉花，等待合同履约执行。据USDA出口周报统计，截止4月4日，中国累计签约2023/24年度美棉99.29万吨(含皮马棉)，但累计装运79.56万吨，仍有近20万吨美棉尚未装运；再者，2月以来新增出口美国、欧盟、日本等棉纺织服装溯源订单表现明显不及预期，纺企排单期持续缩短，原料调整为“随用随买、按单采购”，并不集中、大量囤积外棉。

　　从部分贸易商报价看，4月15-16日青岛港保税巴西棉M1-5/32(强度28/29GPT)净重报价约93.56-94.31美分/磅，1%关税下进口成本16315-16445元/吨；当前河南、山东、江苏等内地库存3129B(断裂比强度28/29CN/TEX)公重报价约17100-17350元/吨，考虑净重、公重结算差异，巴西棉与新疆棉顺挂950-1250元/吨，虽较前2日有所收窄，但仍处相对高位。