5月30日，在2024中国棉业发展高峰论坛上，中国中纺集团有限责任公司副总经理、中纺集团棉花事业部总经理陈鸣洪做了“棉纺企业的风险管理需求与实践”的主题发言，他就棉纺企业的风险管理需求，相关金融衍生工具介绍，以及风险管理案例等三方面内容进行了分享。

　　在棉纺企业的风险管理需求方面，陈鸣洪介绍，企业面临的风险多种多样，比如有合规风险、货物灭失风险、质量风险等等，这里主要讨论市场波动风险。棉纺企业左手要采购原棉，右手要生产棉纱，原棉和棉纱的价格波动都会带来风险。进行风险管理需要从五方面入手：一是要明确自身业务模式和面临的主要风险，二是要确认自身的风险偏好，三是基于商情研发评估市场状态，四是对金融衍生品相关规则熟悉和运用，最后综合做出高度针对性的风险管理策略。核心原则是管控风险，拥抱机遇。

　　接下来陈鸣洪介绍了期货、期权等金融衍生工具及其作用。期权的特点是买权没有追加保证金的风险，经过5年的运行，已经证明了其市场合理性、有效性和价值。过去几年棉花期货的持仓量相对比较稳定，但是期权持仓量明显上升，市场对期权的接受度大幅提升。期货和期权也可以与现货进行组合，最常使用的是基差交易，它改变了原来一口价的现货购销模式，实质上是把部分市场价格波动风险转移出去的套期保值策略，由于基差波动相对较小，以基差进行定价可以回避很大一部分市场波动风险。

　　陈鸣洪最后分享了风险管理方面的案例。他指出，锁基差+期货是现在行业内使用最广泛的方式，当现货价格不合适时，买方通过锁定基差锁定棉花资源，满足用棉需求，后期在合适价格，寻机点价实现最终采购结算。或者在尚未决定用棉需求之前，在期货价格合适的时候买入套保，待需求明确后，确定皮棉批次以及基差，最终完成采购的定价。他还从“锁基差+卖出看跌期权+期货点价”和”锁基差+买入看涨期权+期货点价”两个角度介绍了具体应用情况。