一、浙石化一条PX重启

　　浙石化一条200万吨PX升温重启，PX加工费高位回落；恒力石化PX1月下旬逐步恢复至正常负荷，中金1周消缺计划推迟。亚洲PX1-2月仍是库预期，PX加工费预期回调幅度有限。

　　二、PTA加工费小幅回落，但回落幅度偏慢

　　(1)福海创1.23如期复工。一方面是月底有1月底逸盛新材料330万吨新装置的试车进度，另一方面是周频库存连续兑现累库，PTA加工费上周快速见顶回落。但考虑到恒力定价权仍在，PTA加工费预期有回升空间。(2)PTA加工费周初见底反弹。

　　三、终端过节降负

　　终端进入假期模式快速降负，节后订单亦一般。但聚酯降负偏慢，开工刚性仍在。

　　策略建议：(1)谨慎偏多。PTA加工费短期仍坚挺，PX加工费亦偏强。(2)跨期套利：观望。

　　原油价格大幅波动，PTA工厂长约签订进度，亚洲PX加工费改善后的提负速率，聚酯工厂检修速率。