一、浙石化二期250万吨仍在调试

　　(1)预期7月中旬浙石化二期250万吨PX计划本周投产预期。(2)调油经济性偏高的背景下，预期新增产能投产后仅是小幅累库，速率可控。(3)周二新加坡休市，石脑油及PX均无报价。

　　二、TA跟随原油成本型下挫

　　(1)周二15点相对周一15点brent10月合约下跌4.8%，带动PTA成本型下跌。由于周二新加坡休市，无石脑油及PX价格；假设PX同样下挫4.8%，则对应PTA加工费在700元/吨，若沿用周一PTA加工费则在660元/吨附近，加工费仍偏高。(2)PTA基差再度反弹至在09+25元附近，周度库存拐点仍未出现，预期累库拐点延后至8月中附近，因此在09合约交割前的累库时间相对不足。(3)福化450万吨降负至8成，7月底8月初有轮检计划

　　三、长丝产销回落

　　(1)周二长丝产销回落至25%，短纤产销回落至29%。

　　平衡表展望：PTA延后至8月才重新进入累库周期；PX7-8月累库速率有限。

　　策略建议：(1)单边：加工费偏高，暂观望。(2)跨期：累库拐点再度延后，09合约交割前的累库时间相对不足，厂库仓单亦注销回落，9-1价差转为观望。

　　风险：PTA工厂对检修节奏的把控，终端投机补库的持续性，浙石化PX新装置投产顺畅度。