5月底以来郑棉主力CF2409合约勉强打开15500元/吨强阻力位后开始跳水回落，“四连阴”后跌破15000元/吨关口，国内棉花期现市场看空氛围浓厚。

　　目前对于6-7月棉价走势市场各方分歧较大，一种观点认为，在资本施压、供需充足、新年度产量预期增长、终端消费景气度持续下降、外围纺服出口利空等因素发酵下，郑棉主力或难以守住14500元/吨。

　　另一种观点认为，郑棉虽阶段性下破15000元/吨，但6-9月CF2409合约仍将在15000-16500元/吨区间盘整，目前在供给、消费轮番施压下，市场多头及棉企扛住之后，终将迎来整个产业“春暖花开”，不建议加工企业低价抛盘、相互踩踏。

　　笔者认为，近期棉花走势与以下因素相关：一是棉花消费需求增长滞缓被放大；二是2024年棉花供应充足，截止5月底，国内棉花商业库存和工业库存同比呈增长势头，且业内预期我国棉花进口仍将高速增长。另一方面2024年虽新疆棉种植面积稳中略降，但棉花长势好，单产、总产增收的预期强烈；三是ICE期棉从83.19美分/磅大幅下挫至73.11美分/磅，下调10.08美分/磅，跌幅较郑棉更大，1%关税下内外棉顺挂再次突破1500元/吨，外盘横向压力不容低估；四是贸易商担心2024年滑准关税棉花进口配额增发随时落地造成利空影响。