万华化学(600309)原拟通过参与铜陵化学工业集团有限公司(以下简称“铜化集团”)重组，从而将六国化工、安纳达两家A股公司纳入麾下，不过，如今此项交易出现较大变动。2月27日，万华化学、六国化工、安纳达三家公司同时发布公告，万华化学不再受让铜化集团部分股份，而是通过万华化学全资子公司，直接受让安纳达及六国化工的部分股权，其中安纳达仍将实现实控人变更，但收购六国化工的股权比例仅为5%，无法对六国化工形成控制。
交易方案变更
2月27日，筹划收购铜化集团股权的万华化学，披露了本次交易的最新进展。
万华化学表示，经现场尽调后，2月26日交易各方协商一致并签署协议，万华化学不再受让铜化集团的部分股份，而是通过万华化学全资子公司直接受让铜化集团所持有的安纳达及六国化工的部分股权，交易总金额约为4.15亿元。
具体来看，万华化学全资子公司万华化学集团电池科技有限公司(以下简称“万华电池”)通过协议转让方式收购安纳达3268.3万股普通股股份，占安纳达总股份的15.2%，以转让协议签署日的前一交易日安纳达二级市场收盘价9.15元为每股单价，交易金额约为2.99亿元。交易完成后，万华电池将成为安纳达第一大股东，铜化集团仍持有安纳达3182.27万股股份，占安纳达总股本的14.7999%。
同时，经协商一致，铜化集团和万华电池签署《一致行动人协议》约定，铜化集团在安纳达股东大会表决事项中与万华电池保持一致行动，铜化集团提名的董事在安纳达董事会表决事项中与万华电池提名的董事保持一致行动。上述交易完成后，万华电池为安纳达的控股股东，烟台市人民政府国有资产监督管理委员会为安纳达实际控制人。
不过，六国化工的实控权仍留在铜化集团手中。此次交易约定，万华电池通过协议转让方式收购六国化工2608万股普通股股份，占六国化工总股份的5%，以转让协议签署日的前一交易日六国化工二级市场收盘价即4.44元为每股单价，交易金额约为1.16亿元。万华化学承诺，未来12个月内，万华化学及其控制的公司不会成为六国化工的控股股东和实际控制人。
这一交易方案较万华化学最初披露版本存在较大出入。万华化学2023年11月公告显示，公司及其关联方采取购置铜化集团现有股东部分股权后，铜化集团实施公司分立，将化工业务关联公司继续保留在现有公司，将非化工业务关联公司剥离成立单独的公司，最终实现持有分立后的铜化集团51%的持股比例，并享有控制权。
针对公司相关问题，北京商报记者致电万华化学董秘办公室进行采访，对方工作人员表示，请对接公司专门负责媒体采访的部门，不过截至发稿，记者未能通过该工作人员提供的联系方式联系上相关部门。
此次交易变更后，六国化工、安纳达2月27日的股价表现出现分化。2月27日，六国化工收跌1.47%，收盘价为4.7元/股，总市值为24.52亿元；安纳达收涨4.99%，收盘价为10.1元/股，总市值为21.72亿元。
标的公司2023年净利预降
值得一提的是，不管是未能实现易主的六国化工，还是万华化学拟控股的安纳达，2023年净利预计均出现下滑。
先看六国化工，六国化工2023年业绩预告显示，同一控制企业合并追溯调整后，预计2023年度实现归属净利润(追溯调整后)为2000万元到2800万元，同比下降85.35%到89.54%。
六国化工表示，报告期内，受宏观经济、国际行情、新能源及市场供需变化等因素的影响，化肥市场需求收缩、竞争加剧，磷复肥产品市场价格下跌幅度较大，而主要原辅材料价格降幅有限，部分原材料价格略有上浮，公司所需大宗原料基本外购，导致产品毛利率大幅下降，公司盈利能力减弱。
投融资专家许小恒表示，对于上市公司来说，无论是否易主，做好公司主营业务是关键。
针对公司相关问题，北京商报记者致电六国化工董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。
安纳达方面，公司2023年业绩预告显示，公司全年预计实现归属净利润5498.31万—8046.3万元，比上年同期下降70%—79.5%。
针对业绩下滑的原因，安纳达表示，报告期，磷酸铁价格年内持续下行，同比跌幅较大，相应部分存货也存在减值迹象，本期存货计提减值损失增加，磷酸铁产品毛利大幅度下滑，子公司磷酸铁产品盈利同比大幅减少是导致本期业绩下降的主要因素。此外，报告期，钛白粉产品市场需求疲软，产品销售价格与去年同期相比有所下降，钛白粉产品毛利率略有降低。
不过，万华化学对安纳达的钛白粉业务抱有较高的预期，万华化学表示，安纳达钛白粉在行业处于前列，万华化学在涂料、塑料和油墨等领域与众多大客户也有良好合作关系，同时万华化学在全球具有完善的销售体系，万华电池控股安纳达后该业务与万华化学现有业务具有极强的互补及协同效应。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，近年来，新能源业务中的储能业务的快速增长，尤其是锂电池的爆发对于磷酸铁锂市场需求的带动十分明显，使磷酸铁锂一度成为投资风口，多家企业进行布局。万华化学表示，公司将电池产业作为公司第二增长曲线进行培育，本次交易完成后，万华电池将完善上游原料产业链，增强在电池产业尤其是磷酸铁锂产业的核心竞争力。
