1月中旬，尽管ICE棉花期货连续走高，棉商的现货报价随之上涨，但国际棉花现货市场相对活跃。值得注意的是，许多地区(中国、印度和巴基斯坦)的纱线与涤短价格和前周及上月同期相比都出现了上涨，可能意味着下游市场已经出现了某种转变的迹象。

　　目前，澳棉2-4月装期的报价数量稀少，不过当周SM 1-5/32级澳棉仍有一定数量的成交，装期为4-5月，买主是越南，成交基差为1375-1400点(5月合约)，有传闻称中国买家有大手笔采购(可能有6000吨)，装期为7-8月，基差为1300点(7月合约)。

　　现阶段，纺织厂对今年4月以后装期的澳棉询价还是有限，而且各棉商的报价水平也参差不齐。今年5-7月份以及之后，随着澳棉新花大量上市，出口需求将会非常好。如果目前的需求能够保持，今年年中开始美棉和巴西棉的高等级棉可供应量将非常有限。

　　从近期的市场情况来看，虽然截至1月中旬期货价格已涨到82美分以上，但某些情况可能正在促使纱厂稍稍放松谨慎的态度，适时增加采购，而之前82美分这个价位会让纱厂停止询价。随着各国棉纱价格上涨，下游纺织企业的谨慎态度似乎有所缓和。毕竟，经过长时间的去库存，全球纺织供应链的库存整体水平已经明显下降，供应渠道需要重新补充，以保持正常的订单流。

　　和2023年3-4季度相比，过去两三周全球询价和采购的纺织厂明显增多了，甚至有部分试探性远期补库，这说明下游用户可能开始重建库存，而不是仅仅满足供应链的最低需要。表面上看，这可能和宏观经济状况开始向好，尤其是紧缩货币政策即将结束有很大关系，这种变化可能正在提振市场的信心，使工厂有信心库存持有成本将会下降，而且经济软着陆将促使消费者的需求增加。

　　不过，目前的宏观经济状况仍然复杂，这种变化的诱因可能是其他因素。与其说是信心增强，不如说是某种担忧所致——可能是对供应链中断的担忧。

　　市场对前两年疫情引发的供应链中断还记忆犹新，当时各国封锁引发的超大规模超前预订曾导致全球海运价格暴涨到史无前例的高度，而近期红海地区的航运危机似乎与之有些相似，已经导致苏伊士运河的海运保险费大涨，集装箱船只能绕行非洲好望角，导致航运时间和成本大大增加。下图是全球集装箱海运指数，过去几周全球集装箱运输价格已经是正常水平的两倍多，主要原因就是苏伊士运河航线的价格上涨。

　　考虑到红海危机带来的风险，纺织品制造商和下游买家都在密切关注红海的情况，可能正在将常规的采购进行前置，至少要建立一定的库存，以避免海运危机引发的市场恐慌(新冠疫情时期的超预订状况)，而这样做只是为了使行业能够正常运转。