国内方面，本周郑棉周二至周四连续上涨三天，周五略有回调，总体重心上移，并最高触及15735元/吨。当前国内市场最大支撑因素来自节后下游纺织市场依然呈现转暖趋势。但是郑棉价格走强仍面临轧花厂套保压力以及下游市场回暖的持续性问题。总体来看，需持续关注产业需求端的变动情况，盘面不易过度追高。从现货报价来看，国内棉花现货市场皮棉现货价稳中略涨，新疆库21/31双28或单29含杂较低提货报价在16050-16450元/吨。

　　国际方面，从外围层面来看，本周美棉维持高位震荡。外围因中东紧张局势加剧，叠加欧佩克一致达成减产承诺，周三原油价格大涨约3%，带动棉价上涨。另外美联储公布了12月会议纪要，各成员一致同意在未来一段时间保持政策利率稳定，预计24年将开始进入降息周期。但结合需求端尚无明显起色的情况来看，短期内棉价或仍将维持震荡走势。

　　纺织方面，周内内外纱价总体呈现稳中有涨，今年元旦假期放假企业不多，节后纺企继续反馈纱线销售整体好转，主要集中在40S以下的中低支纱，库存下降较为明显，企业压力逐渐减轻。下游棉纱价格也于节后出现一定上调，目前涨势较稳，部分纺企调涨两三百元。企业反馈近日订单多为春夏订单补单，整体规模不如往年同期，后续订单接续情况也不甚明朗。

　　宏观方面，2023年12月财新中国服务业PMI升至52.9。2023年全年12个月，财新中国服务业PMI均位于扩张区间。国际方面，本周中东紧张局势加剧，同时欧佩克一致达成减产承诺，原油价格走势偏强。另外美联储公布了上轮会议纪要，各成员一致同意在未来一段时间保持政策利率稳定，预计24年将进入降息周期。

　　后市预期，国内节后下游纺织市场超预期转暖对市场形成较强支撑，但随着套保盘逐渐入场以及乐观预期透支后市行情，棉价上方仍存在较强压力，随着中下旬起下游逐渐进入放假节奏，短期存在一定的回调可能。后市仍将关注节后的乐观预期能否落地，若不及预期则有进一步回落的风险。国际方面，宏观氛围整体偏暖但不确定性仍存，产业方面当前整体产量已定，印度目前减产概率也较大，需持续关注印度上市进度及其可能的变动情况。另外印度MSP收储正在进行，对于全球棉价具有较强的支撑作用。需求端消费存复苏预期但短期仍不宜过度乐观，短期国际棉价或仍将维持上有压力下有支撑的区间震荡态势。