2023年11月，国内外棉价震荡下跌，棉纱价格弱势下行；2023/24年度全球棉花产量基本稳定，消费量环比小幅调增，期末库存环比调减；11月份国内宏观数据偏弱运行，中国官方制造业采购经理人指数连续两个月环比下降；10月份中国服装出口额同比下降，服装外贸压力仍存。

　　一、供需状况

　　(一)全球棉花产量基本稳定消费量小幅调增

　　国际棉花咨询委员会(ICAC)2023年12月份发布的数据显示，2023/24年度，全球棉花期初库存2123万吨，环比减少1万吨，同比增加184万吨；产量2491万吨，环比减少50万吨，同比增加7万吨；消费2394万吨，环比增加59万吨，同比增加26万吨；期末库存2222万吨，环比减少110万吨，同比增加99万吨；期末库存消费比92.82%，环比下降7.05个百分点，同比上升3.17个百分点(详见附件1)。

　　(二)国内新棉交售基本完成纱产量同比减少

　　按照国内棉花预计产量565.7万吨(国家棉花市场监测系统2023年11月份预测)测算，截至12月7日，全国累计交售籽棉折皮棉553.3万吨，同比减少32.3万吨；累计加工皮棉408.7万吨，同比增加86.1万吨；累计销售皮棉50.6万吨，同比减少8.9万吨。

　　2023年10月，我国纺纱产量195.5万吨，同比减少36万吨，减幅15.6%；2023年9月-10月，我国累计纺纱产量388.5万吨，同比减少78.5万吨，减幅16.8%。

　　二、进出口贸易

　　(一)中国

　　1.中国棉花进口

　　2023年10月，我国棉花进口28.72万吨，同比增长11.2万吨，同比增幅64.1%。2023年9-10月，我国棉花进口52.27万吨，累计同比减少90.2万吨，累计同比减幅63.3%。

　　2023年9-10月，我国棉花进口主要来源国为：美国(40.9%)，巴西(24.9%)，澳大利亚(17.9%)，苏丹(2.5%)，坦桑尼亚(1.7%)，阿根廷(1.5%)，土耳其(1.5%)，哈萨克斯坦(1.1%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚(+9.9%)，坦桑尼亚(+1.6%)，阿根廷(+1.3%)，哈萨克斯坦(+0.8%)，苏丹(+0.5%)，土耳其(+0.3%)；进口占比同比减少的国家或地区为：美国(-9.4%)，巴西(-5.8%)。

　　2.中国棉纱进口

　　2023年10月，我国棉纱进口17万吨，同比增长10.5万吨，同比增幅161.5%。2023年9-10月，我国棉纱进口35.5万吨，累计同比增长20.1万吨，累计同比增幅130.4%。

　　2023年9-10月，我国棉纱进口主要来源地为：越南(41.9%)，印度(20.4%)，巴基斯坦(15.8%)，乌兹别克斯坦(8.5%)，马来西亚(3.3%)，孟加拉国(3.3%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：印度(+19.2%)，乌兹别克斯坦(+4.5%)，巴基斯坦(+2.7%)；进口占比同比减少的国家或地区为：越南(-20.5%)，马来西亚(-3.2%)，孟加拉国(-0.8%)。

　　3.中国服装出口

　　2023年10月，我国服装出口117.6亿美元，同比减少12.8亿美元，同比减幅9.8%。2023年9-10月，我国服装出口257.52亿美元，累计同比减少25.8亿美元，累计同比减幅9.1%。

　　2023年9-10月，我国服装出口主要目的地为：美国(20.7%)，日本(9.8%)，韩国(5.1%)，吉尔吉斯斯坦(4.8%)，哈萨克斯坦(4.4%)，澳大利亚(3.4%)，英国(3.3%)，马来西亚(2.4%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：美国(+2.9%)，哈萨克斯坦(+1.3%)，英国(+0.2%)，澳大利亚(+0.2%)，吉尔吉斯斯坦(+0.1%)；出口占比同比减少的国家或地区为：日本(-1%)。

　　(二)美国

　　1.美国棉花出口

　　2023年10月，美国棉花出口8.5万吨，同比减少3.9万吨，同比减幅31.2%。2023年9-10月，美国棉花出口22.73万吨，累计同比减少5.6万吨，累计同比减幅19.7%。

　　2023年9-10月，美国棉花出口主要目的地为：中国(33.6%)，巴基斯坦(10.9%)，孟加拉国(10.5%)，越南(10.1%)，墨西哥(8.1%)，中国香港(6.8%)，印度尼西亚(2.4%)，土耳其(2.2%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国香港(+6.8%)，越南(+3.8%)，孟加拉国(+2.6%)，印度尼西亚(+1.3%)；出口占比同比减少的国家或地区为：土耳其(-6.8%)，墨西哥(-4.4%)，巴基斯坦(-0.8%)，中国(-0.8%)。

　　2.美国服装进口

　　2023年10月，美国服装进口65.2亿美元，同比减少17.3亿美元，同比减幅21%。2023年9-10月，美国服装进口139.57亿美元，累计同比减少39.0亿美元，累计同比减幅21.8%。

　　2023年9-10月，美国服装进口主要来源地为：中国(23.7%)，越南(18.2%)，孟加拉国(8.1%)，印度尼西亚(5.6%)，印度(5%)，柬埔寨(4.7%)，墨西哥(3.5%)，洪都拉斯(3.1%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：中国(+2.2%)，墨西哥(+0.4%)，越南(+0.2%)，印度(+0.2%)，柬埔寨(+0.1%)；进口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国(-1.6%)，印度尼西亚(-0.2%)，洪都拉斯(-0.1%)。

　　(三)日本服装进口

　　2023年10月，日本服装进口22.1亿美元，同比减少3.2亿美元，同比减幅12.6%。2023年9-10月，日本服装进口47.71亿美元，累计同比减少4.6亿美元，累计同比减幅8.8%。

　　2023年9-10月，日本服装进口主要目的地为：中国(53.7%)，越南(16.5%)，缅甸(6.5%)，孟加拉国(4.8%)，柬埔寨(4.8%)，意大利(3.5%)，印度尼西亚(2.8%)，泰国(1.3%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南(+1.3%)，意大利(+1.1%)，缅甸(+0.7%)；进口占比同比减少的国家或地区为：中国(-3.1%)，印度尼西亚(-0.3%)。

　　(四)欧盟服装进口

　　2023年9月，欧盟服装进口75.9亿美元，同比减少30.5亿美元，同比减幅28.7%。

　　2023年9月，欧盟服装进口主要来源地为：中国(31.2%)，孟加拉国(19.5%)，土耳其(11.2%)，越南(4.8%)，缅甸(4.2%)，柬埔寨(4.2%)，巴基斯坦(3.5%)，印度(3.4%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：土耳其(+1.7%)，柬埔寨(+0.1%)，印度(+0.1%)；进口占比同比减少的国家或地区为：中国(-4%)，孟加拉国(-1%)，缅甸(-0.5%)，越南(-0.1%)。

　　(五)印度

　　1.印度棉花进口

　　2023年8月，印度棉花进口2.87万吨，同比减少5.2万吨，同比减幅64.5%。2022年9月-2023年8月，印度棉花进口32.38万吨，累计同比增长3.8万吨，累计同比增幅13.5%。

　　2022年9月-2023年8月，印度棉花进口主要来源国为：美国(31.7%)，澳大利亚(30.3%)，埃及(11.1%)，巴西(5.6%)，新加坡(3.3%)，坦桑尼亚(3.2%)，瑞士(2.4%)，科特迪瓦(2.2%)。

　　其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚(+13.6%)，埃及(+4.7%)，坦桑尼亚(+2.5%)，巴西(+1%)；进口占比同比减少的国家或地区为：美国(-7.2%)，新加坡(-5.1%)，瑞士(-3.9%)，科特迪瓦(-1.4%)。

　　2.印度棉花出口

　　2023年8月，印度棉花出口1.87万吨，同比增长1.5万吨，同比增幅345.2%。2022年9月-2023年8月，印度棉花出口25.38万吨，累计同比减少50.7万吨，累计同比减幅66.6%。

　　2022年9月-2023年8月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国(68.8%)，中国(10.8%)，越南(10.5%)，阿联酋(4%)，印度尼西亚(3.2%)，亚美尼亚(0.8%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国(+5.2%)，阿联酋(+2.6%)，亚美尼亚(+0.7%)；出口占比同比减少的国家或地区为：印度尼西亚(-2.8%)，越南(-1.7%)，孟加拉国(-1.4%)。

　　3.印度棉纱出口

　　2023年8月，印度棉纱出口12.3万吨，同比增长8.5万吨，同比增幅227.1%。2022年9月-2023年8月，印度棉纱出口90.77万吨，累计同比减少16.4万吨，累计同比减幅15.3%。

　　2022年9月-2023年8月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国(27.4%)，中国(22.7%)，埃及(6.2%)，葡萄牙(4.7%)，土耳其(4.7%)，秘鲁(3.9%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国(+11.9%)，埃及(+0.9%)，土耳其(+0.7%)，葡萄牙(+0.4%)，秘鲁(+0.2%)；出口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国(-15.3%)。

　　(六)澳大利亚棉花出口

　　2023年10月，澳大利亚棉花出口17.03万吨，同比增长0.8万吨，同比增幅4.7%。2023年9-10月，澳大利亚棉花出口34.04万吨，累计同比减少3.0万吨，累计同比减幅8.1%。

　　2023年9-10月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南(33.6%)，中国(29.7%)，孟加拉国(11.5%)，印度尼西亚(10.5%)，马来西亚(5%)，土耳其(2.8%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国(+27.8%)，孟加拉国(+3%)，土耳其(+0.1%)；出口占比同比减少的国家或地区为：越南(-14.6%)，马来西亚(-0.1%)，印度尼西亚(-0.1%)。

　　(七)巴西棉花出口

　　2023年11月，巴西棉花出口25.37万吨，同比减少1.5万吨，同比减幅5.5%。2023年9-11月，巴西棉花出口66.59万吨，累计同比减少4.8万吨，累计同比减幅6.7%。

　　2023年9-11月，巴西棉花出口主要目的地为：中国(66.5%)，越南(8.9%)，孟加拉国(7.6%)，土耳其(5.8%)，印度尼西亚(4.1%)，巴基斯坦(2.6%)，马来西亚(1.8%)，韩国(1.3%)。

　　其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国(+26.6%)，印度尼西亚(+0.2%)；出口占比同比减少的国家或地区为：巴基斯坦(-10.7%)，孟加拉国(-5.2%)，土耳其(-4.1%)，越南(-3%)，马来西亚(-1.9%)，韩国(-1%)。

　　三、宏观经济

　　(一)全球宏观概况

　　2023年11月，全球制造业采购经理人指数(PMI)整体环比上升，主要经济体制造业采购经理人指数(PMI)走势分化，其中，欧元区PMI环比上升，美国PMI环比持平，中国官方和日本PMI环比下降。

　　2023年11月，国家统计局公布的制造业采购经理人指数为49.4，环比下降0.1个百分点，代表中小企业的财新中国制造业采购经理人指数为50.7，环比上升1.2个百分点。

　　2023年11月，国家统计局公布的衣着类生产者价格指数(PPI)同比+0.1%，涨幅较上月缩小0.3个百分点，同期衣着类消费者价格指数(CPI)同比+1.3%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。

　　(二)国内金融市场情况

　　2023年11月，上海银行间市场各期限拆放利率环比上行，其中，短期利率上行幅度大于长期利率。11月30日，上海银行间同业3个月拆放利率2.493%，环比上升7.8个基点。

　　2023年11月，人民币兑美元汇率走强，11月30日，美元兑人民币中间价7.1018，环比升值761个基点。

　　(三)全球大宗商品价格走势

　　2023年11月，全球大宗商品价格整体震荡盘跌。截至11月30日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为273.64，环比下跌2.67%。

　　四、价格走势

　　(一)国内外棉价跌幅明显

　　截至11月30日，国家棉花价格B指数16315元/吨，较上月下跌931元/吨，郑棉期货主力合约15215元/吨，较上月下跌880元/吨，国际棉花M指数(折1%关税人民币进口成本)15616元/吨，较上月下跌1113元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价80.06美分/磅，较上月下跌2.85美分/磅；内外棉价差为699元/吨，环比扩大182元/吨。

　　(二)棉纱价格弱势下跌

　　截至11月30日，中国32支普梳纯棉纱22505元/吨，较上月下跌1335元/吨；印度32支普梳纯棉纱21748元/吨，较上月下跌652元/吨；越南32支普梳纯棉纱21986元/吨，较上月下跌1277元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱22878元/吨，较上月下跌1034元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱20282元/吨，较上月下跌631元/吨。

　　(三)纱棉、涤棉价差缩小

　　截至11月30日，国内纱棉价差6190元/吨，环比缩小404元/吨；涤棉价差9095元/吨，环比缩小703元/吨。

　　编者按：本报告主要反映发布前一个月的棉花行业相关信息，报告数据涉及棉花产需、进出口、宏观经济和棉纺织价格等方面，因全球棉花供需预测和各国海关进出口数据一般于每月中旬发布，故本报告发布日期为每月中旬，如发布前一周国内外市场行情变化较大，则酌情补充近期走势说明。本报告仅对棉花行业情况做出客观分析。

　　附件 全球棉花供需预测表