国际周评:棉价走出低点意味着什么?

http://www.texnet.com.cn/ 2023-12-12 08:17:10 来源:中国棉花网

  12月第一周,正当国际棉花市场持续低迷之时,ICE棉花期货突然抖擞精神,主力3月合约一跃而起,重新回到82美分附近。本次棉价上涨虽然有些意外,但从以往的经验看,ICE期货大部分情况下会在感恩节前后触及全年低点,之后逐渐向上发展,多数情况下在次年3-5月达到高点。从今年的情况看,感恩节前后的确出现了两个低点,之后的走势比较符合历史长期移动特征。

  当周,ICE期货12月合约结束交易,总计832张交割单全部被一家大棉商悉数接收。与此同时,ICE期货登记库存骤减,从之前的8万余张减少到6000余张,而且仓库地点在加尔维斯顿,业界猜测将用于美棉出口装运。上述技术因素引发市场对美棉需求增加的猜测。尽管上周的美棉出口签约量大幅下降,但仍未能阻挡棉价上涨。数据显示,12月7日棉价飙至涨停之时,ICE持仓量猛增2万余手,达到19.6万手。国外期货公司分析,可能有部分投机空头逢低建仓。

  备受关注的USDA供需预测于上周五发布。本月报告将美棉产量下调了31.4万包,至1280万包,主要原因是得州产量减少了50万包。报告的重点是全球消费量下调了160万包,而且期末库存环比增加90万包。总体上看,本月报告虽然显示美国基本面情况改善,但由于全球供应增加,总体上有偏空影响,ICE期货在报告发布之日也回吐了前日的部分涨幅。

  上周五美国劳工部发布了最新就业数据,11月美国非农就业人数达到19.8万,超过市场预期的18万,也高于上月的15万,表明美国劳动力市场仍然强劲,此前市场对通胀缓解以及美联储降息的预期有所减弱,当日美元应声上涨,而美股随之下跌。由此看来,过早为美联储的政策预设道路不成熟,宏观环境进一步改善还需时日,在这种情况下,棉花消费继续复苏仍面临不小的阻力。

  根据以上情况判断,国际棉价虽有一定抬升,但80美分仍是主要的交易中枢,美棉仍需要在该价位获得持续的出口动力。随着新年的临近,现阶段ICE期货盘面并不悲观,但在宏观环境和消费形势真正好转之前,棉价上行和下行空间应当都有限。

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