12月上旬，棉纺织市场供需基本面没有大的变化，新棉大量上市，而消费依旧较弱，棉价先跌后涨，期货上涨明显，现货方面，据生意社商品行情分析系统，12月11日3128B级皮棉现货价格在16233元/吨，较月初下跌0.65%。

期货方面，国内新棉收购近尾声，成本固化，短期对盘面形成一定支撑，加上外盘大涨，内外联动下近期郑棉连续多日上涨。截至11日，郑棉主力合约结算价15350元/吨，较月初上涨2.8%。ICE期棉方面，谷物大涨下叠加出口数据好转，主力合约7日大幅上涨，但USDA 12月供需报告调减全球消费量，数据不佳期棉下跌，截至8日，主力合约结算价81.44美分，较月初上涨2.5%。

国内棉花供应充足

国内市场随着新棉集中上市，四季度进口棉预期到港量较大，国内棉花年底之前供应非常充足。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年12月8日，新疆地区皮棉累计加工总量407.09万吨，同比增幅34.01%。其中机采棉收购均价集中在6.8-7.1元/公斤，手摘棉6.7-7.3元/公斤。短期新棉成本对行情形成一定支撑。

美棉出口数据较好 国际棉价上涨

据美国农业部发布的美棉出口数据显示，截至11月30日当周美国2023/24年度陆地棉净签约26399吨，较前一周减少47%，装运陆地棉31570吨，较前一周增加57%。尽管签约总量减少，但是对中国出口大幅回升且装运量明显回升，利好刺激下7日ICE期棉大涨，主力合约结算价重回80美分以上。

12月USDA供需报告利空

美国农业部发布的12月全球棉花供需报告中，继续调减全球棉花预估产量11.8万吨，至2458.5万吨，其中美国调减产量6.8万吨，至278.2万吨，处于历史偏低水平。全球消费量预期2476.1万吨，环比调减34.3万吨，具体看本次对中国消费预期大幅调减21.8万吨，至794.7万吨。全球棉花期末库存1794万吨，环比增加19.6万吨，中国期末库存环比调增32.8万吨。全球消费量环比下调，全球期末库存环比大增，报告利空棉市。

USDA 12月全球产销存预测 （单位：万吨）

棉纱高库存短期难改

下游棉纱交投氛围仍然较弱，纱线市场报价持续下行，但较前期走货有所增加。双节趋近，部分订单下达或将为下游市场注入少量活力，但前期纱线累积形成的负反馈短时间内仍将持续释放。大多数棉纺厂棉纱库存足足超过一个月生产量，棉纱库存上升，资金周转压力加大。目前内地纺企普遍面临较大竞争压力，生产纯棉纱企业减停产现象增多，部分企业向化纤和差异化品种转型。当前形势下，部分地区纺企考虑提前放假。

织厂开机率上升

12月初以来，外销订单有所增加，主要是海外大型商超补货，但新增衔接性较差，织厂开机有所恢复，成品库存小幅下降，整体水平维持在34天左右。坯布市场近期局部好转，部分季节性春单和外单下达，虽然体量不大但企业运行情况略有好转，织厂开机小幅恢复，目前市场信心依旧较差，企业认为后续订单好转难度较大。

海关总署最新数据显示，2023年11月，我国纺织品服装出口总额236.65亿美元，同比降幅2.96%，连续第七个月呈下降态势，但降幅较上月缩窄，环比增加3.05%，由负转正。其中纺织品出口额111.2亿美元，同比下降1.3%，环比增加3.8%；服装出口额125.5亿美元，同比下降4.4%，环比增加2.4%。2023年1-11月，我国纺织品服装累计出口额2685.61亿美元，同比下降8.88%。

后市预测：当前产业供需情况基本稳定，新棉收购进入尾声，短期新棉成本对盘面形成一定支撑。最近一段时间郑棉的连续反弹背景下，棉花和棉纱的出货有所好转。但下游订单情况长期偏弱，利润较差、成品库存压力上升导致纺企开机率持续下滑，进而限制纺织企业的原料采购需求。综合来看，目前纺企对棉花仍是刚需采购为主，短期棉花市场难以摆脱需求低迷的态势，棉价上行压力仍存，预计短期维持震荡走势。