11月份以来，巴基斯坦各棉区天气条件较好，大部分棉田采摘已经结束，2023/24年度棉花总产量也基本“盖棺定论”。虽然近期籽棉上市进度已较前期明显放缓，但上市量仍超去年总量达五成以上，私人机构对新棉总产预期稳定在128-132万吨(上下差距明显缩窄)；而USDA最新的告显示，2023/24年度巴基斯坦棉花总产量约141.5万吨，进口量、出口量分别为91.4万吨、1.7万吨。

　　旁遮普省、信德省等地的几家棉花企业表示，从籽棉收购量、加工进度及农民反馈来看，2023/24年度巴基斯坦棉花产量突破130万吨几乎板上钉钉，但超过140万吨的希望也不大，因为7-8月份拉合尔等地洪灾及部分棉区干旱、虫灾对棉花单产还是产生一定影响。

　　对于USDA 11月报告预计23/24年度巴基斯坦棉花出口量仅1.7万吨，部分贸易企业、巴基斯坦棉花出口商并不认同，判断实际年度出口量将超过3万吨甚至5万吨，USDA报告有些偏保守。原因可归纳如下几点：

　　一是2023/24年度巴基斯坦棉花对中国、孟加拉国、越南等出口持续提速。从调查来看，自10月份以来，中国青岛、张家港等主港2023/24年度巴基斯坦棉的到港量不断增加，资源以M 1-1/16(强力28GPT)、M1-3/32(强力28GPT)为主，由于具有价格优势，再加上人民币对美元不断升值，以中低支棉纱、OE纱为主导产品的纺企对巴基斯坦棉的关注度逐渐升高。

　　二是巴基斯坦外汇储备危机不断，需要通过扩大棉花、棉纱等产品的出口赚取外汇，避免国家破产。据巴基斯坦国家银行(央行)11月16日披露，截至11月10日，巴央行外汇储备因偿还外债而减少1.148亿美元至73.967亿美元。巴商业银行持有的净外汇储备为51.388亿美元。IMF在11月15日披露，该组织对巴基斯坦30亿美元的贷款计划进行了首次审查，并达成了工作人员级别的协议。

　　三是巴基斯坦纱厂产销遭遇比较大的阻力，减停产现象偏多，2023/24年度棉花消费前景不乐观，加工企业、贸易商希望扩大棉花出口，缓解供应压力。由于新增订单明显不足、纱厂利润压缩较大，再加上流动性紧张，巴基斯坦棉纺织企业减产、停产率不低。全巴基斯坦纺织厂协会(APTMA)近日发布的统计数据显示，2023年9月纺织品出口同比下降12%(至13.5亿美元)，本财年一季度(7月至9月)纺织品和服装出口额从去年同期的45.8亿美元降至41.2亿美元，同比降幅9.95%。