上周(2023年11月6-10日)，郑棉维持区间小幅波动，但在基本面羸弱的情况下，存在继续下行的动能。

　　当周，美国农业部发布了11月全球产需预测，2023/24年度棉花消费量环比减少，产量和期末库存增加。其中，全球棉花产量调增85万包，主要增长来自阿富汗、美国、阿根廷和巴拉圭，抵消了西班牙和墨西哥的减少；全球消费量环比调减50万包，减少主要来自越南、土耳其和美国；全球期末库存预计为8150万包，环比增加160万包，中国增加的库存占将近三分之一。报告整体利空，美棉下跌调整，由于前期郑棉跌幅较大，本周调整幅度低于美棉。尽管郑棉调整幅度较小，但后市面临国内外市场下行压力仍较重。

　　当周，随着新棉采摘工作渐进尾声，轧花企业加工进度加快，新棉上市量持续增加，供给端不断宽松，市场套保力量增强，国内棉市承压增大。据国家棉花市场监测系统发布的最新购销数据显示，按照国内棉花预计产量605.0万吨测算，截至11月9日，全国累计加工皮棉210.8万吨，同比增加66.0万吨，较过去四年均值减少10.8万吨；累计销售皮棉8.5万吨，同比减少6.4万吨，较过去四年均值减少32.8万吨。

　　下游消费端依然没有改观，随着“金九银十”渐行渐远，消费淡季特征明显，企业经营压力加大。据悉，10月下旬以来，棉纱出厂价下调幅度普遍超过1000元/吨。目前企业最大问题是缺少新增订单，车间开机率难以维持在正常水平，纱线累库率持续上升，企业现金周转趋紧。特别是棉纱贸易商手中纱线库存压力较大，尽管采取了降价促销措施，但最终降库效果并不明显。按目前现金流、纱线库存以及对未来的预期，若年底前新增订单有限，部分企业计划减产甚至阶段性停产。