“金九银十”传统旺季，下游季节性需求在最近一段时间略有改善，但成色不足。随着秋冬季产品订单增长，织造厂和印染厂的开工率略有上升，一些染厂也反映出业务略为繁忙。但坯布的价格基本稳定，其中弹性面料的价格略有上涨。坯布的库存在短期内增加的可能性较小，甚至一些产家小幅实现去库。

江浙织机开机率

利润低是下游市场最大的痛点，下游市场的价格和利润都被挤压得很低，一些工厂甚至出现亏损。海宁市场的订单量虽然不错，但大多数工厂都接近盈亏平衡点。因为担心订单流失，即使订单量在增长，但坯布的价格很难增加。

下游买家对原料采购不积极。下游买家只有在原料价格上涨或打折促销时才会集中购买。究其原因，主要有以下几个方面：一是当前原料价格创下年度新高。当下游工厂利润微薄甚至亏损时，下游买家的购买积极性将难以提高。其次，目前下游市场的库存一直处于年度高位。当旺季的表现不如预期时，大多数下游工厂都在积极控制库存。第三，当仓库库存高，一些订单亏损时，下游资金链紧张，今年收回成本更加困难。

季节性需求最近略有改善，但9月和10月传统旺季的表现可能不如预期。

从国内需求来看，2023年1-5月，旅游、商务、婚庆、探亲、装修等被压抑的需求集中释放，拉动了国内需求的快速复苏。然而，在6月和7月，随着被压抑的需求逐渐消退，国内需求增长出现放缓的迹象。根本原因是，在当前经济环境面临压力的情况下，居民可支配收入增长率的改善潜力有限，阻碍了消费支出的增长。即使在家庭储蓄率相对较高的情况下，也很难提高消费意愿。相反，人们更常见的做法是降低消费杠杆并提前偿还贷款。

过去更依赖国内双十一(11月11日)促销的传统旺季近年来有所下降。电商平台不再发布双十一的销售数据，随着全年的持续促销，消费者在双十一期间的购买需求已经扩散。根据初步调查，一些服装公司和电商平台今年主动减少了库存。首先，他们降低了对旺季的预期，其次，2023年国内销售主要是小订单和快速订单，偶尔会有爆炸性的热销商品。这种情况考验的是公司的快速反应能力，而不是库存商品的数量。

从外贸角度来看，1-2月中国纺织服装出口同比增长-19%，3月迅速回升至19%。3月的意外增长主要是由于疫情导致的订单被压抑的短期因素。然而，4月份下降至8.8%，5月至7月进一步加速至-10%以下。尽管由于去年的低基数，8月及以后的出口增长率可能会缩小，但实际压力仍然很大。全球制造业采购经理人指数(PMI)一直保持在扩张阈值以下，表明全球经济持续低迷。制造业的持续疲软，特别是在欧洲和美国，可能会给全球制造业带来巨大的下行压力。在通货膨胀的背景下，家庭正在减少可选服装和家用纺织品的支出。自2022年下半年以来，来自欧洲、美国和日本的纺织品和服装进口明显下降，2023年进口量保持负增长。

就海外库存而言，美国批发商的服装和面料绝对库存正在下降，但距离达到正常水平还有一段距离。库存与销售的比率一直很高，而且波动很大。海外品牌服装正在进行去库存，但去库存进度低于预期。根据耐克的最新财务报告，截至5月底，库存为85亿美元，比2021年底高出30%。阿迪达斯最新财报显示，截至6月，库存达到55.4亿欧元，比2021年底增长38%。

纺织原料市场，2023年1月至2月的涤纶纤维开机率大幅下降，产品库存较低。再加上国内需求的释放、出口的增加和工业的补充，涤纶纤维生产增长且被实际消费。2023年下半年，由于前期库存充足，预计去库存将更多地依赖国内需求。如果旺季表现不佳，去库存周期可能会延长，这将对第四季度的聚酯开工造成巨大压力。

江浙市场坯布库存

面料方面，2019年，坯布库存相对较低，但自2020年疫 情 影 响以来，一直处于较高水平。2020年，库存是通过第四季度国内外需求的改善来消耗的。2021年和2022年，通过主动和被动减产减少了库存。因此，如果2023年旺季的需求不强劲，那么可能需要进一步减产以减少库存。

目前涤纶长丝和短纤工厂开工率在88%左右，9月下旬浙江地区的部分企业可能会因亚运会而限制生产。停产的具体时间虽暂时没有确定但浙江萧山和绍兴的一些公司反映，他们将减产30%。第四季度的涤纶纤维生产将取决于旺季成色，如果旺季的需求弱于预期，第四季度涤纶长丝和短纤开工率可能会进一步下降。下游印染厂和织造厂暂时没有收到限产通知。