泰和新材(002254)8月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年7月30日接受11家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。投资者关系活动主要内容介绍：
公司介绍:泰和新材作为一家全球化运营的化工新材料公司,秉持"人才引领、创新驱动"的发展战略,致力于为用户创造价值,和客户共同成长,业务范围横跨绿色化工、先进纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域,是中国高性能纤维的开拓者和领导者。公司拥有领先的创新平台、尖端的科研装备、丰硕的创新成果,产品服务于包括纺织、医疗、信息、航空、交通、环保、应急等几乎所有的国民经济各相关领域。从公司的经营情况来看,公司整体经营处于上升趋势,近三年营业收入、利润总额呈现跨越式增长,芳纶业务的占比是呈增长趋势的,尤其是近三年增长趋势显著。公司依据"人才引领、创新驱动"发展战略,围绕存量业务提升、增量业务拓展、产业链条延伸三个方面,实施"三轮倍增计划",秉持"一体化、规模化、多元化、国际化"的思路,做大做强存量业务、创新拓展增量业务,形成同心多元的产业布局,巩固行业龙头地位。存量业务方面,公司要做强、做大以氨纶、芳纶为主导的化学纤维及其上下游产业链,成为全球芳纶行业领导者、国际高性能纤维产业龙头企业;增量业务方面,以新材料领域"卡脖子"产品为重点,围绕智能穿戴、绿色制造、生物基材料、信息通讯、新能源汽车、绿色化工领域开拓新业务,成为新材料行业的趋势引领者。我们的资源配置方面,公司深化体制机制改革,主要目标是打造适应未来发展需求的长效激励约束机制,做国有企业改革再出经验的"试验田"。同时公司注重创新能力发展,重点建设"双创中心",打造国际一流的研发基地,孵化领军企业,培育发展动能。公司进行多方面管理提升,包括人力资源、安全生产、文化建设、信息化建设、风险控制、采购管理等。公司始终坚持人才就是公司的第一战略资源,营造专业、创新、开放、进取的工程师文化,打造一支具有数学逻辑、理性思维、商业头脑的高效人才队伍。空间规划方面,打造"一个总部+五个产业园"的产业布局。全球布局方面,致力于成为国际市场竞争的重要参与者和强有力的竞争者,设立香港离岸公司,建设土耳其、德国销售中心,提高市场服务能力,加强产品市场融合与组合开发。公司的使命愿景是建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。公司以前聚焦在高新能纤维方面,现在横跨多个领域,坚持"人才引领、创新驱动"的发展战略,构建全球化协同创新体制,形成"众人拾柴火焰高"的集体智慧。新项目的布局主要是集中在两个方面,一是衣,二是行。下面介绍一下项目的具体进展:芳纶隔膜作为新一代耐热聚合物涂覆隔膜,能够显著提升动力电池的安全性能、快充性能以及循环寿命,目前产品质量稳定,成本符合预期,目前主要厂家已进行到B阶段,部分厂家进入C阶段。芳纶复合绝缘材料是新能源汽车、风力发电等行业特种电机中广泛应用的关键绝缘材料,目前生产线正在建设中。纤维锂电池属于全球首创,填补我国智能电子织物产业领域的空白。产品性能达到预期,具备体积小、可编织性强,能量密度高等特点,当前项目处于市场开发的阶段。绿色染整是染整行业革命性技术,主要应用于棉、麻、丝、毛、皮革等材质的染色,目前属于设备调试阶段。海藻纤维是一种新型海洋基生物材料,主要应用于抗菌内衣、医用敷料、高档面膜等领域,目前处于中试放大的阶段,后续将根据市场需求和中试进展的情况,着手建设批量生产线。最后进行未来的展望,泰和新材秉持创新引领美好生活的理念,致力于打造具有全球竞争力的产业链、价值链、生态圈,为用户创造价值,和客户共同成长,追求可持续的高质量发展。在此真挚感谢各位投资者的信任与支持,期待与大家继续保持密切的沟通和良好的交流,共赴美好未来。
问：泰和新材未来的定位?产品如何协同?
答：产品定位方面,我们目前分为存量业务和增量业务。存量是氨纶、芳纶,氨纶的定位是成为行业三桶油之一,氨纶现在市场整体竞争比较激烈,在淘汰洗牌的过程中;芳纶立志成为全球老大,今年在逐步调整,实现一体化、规模化、国际化的发展。增量业务按产业链进行展开,主要包括化工路线和材料路线。化工是从芳烃到芳纶、甲醛到氨纶的产业链以及化工园区的内部循环,建立无机盐的产业链,针对三个产业链建立八个化工平台,具体项目会根据市场客户的需求来进行。二是材料路线,目前主要有五个,分别是高性能纤维、功能膜方向、高端无纺布、特种材料和复合材料。各种项目比较多,对应的资源匹配主要包括三方面:第一是平台方面,对于创新能力的建设下了很大的力气,双创中心打造了很好的平台,并且公司的分析仪器、装备都比较多,全球最好的工艺、技术、装备在中试平台都有;第二个是人才方面,通过薪酬套改和管理提升,提升了员工的决心和动力,对外部人才的吸引力也有增加;第三是对外合作方面,每个项目都有高校的团队和科研院所的团队,他们做从零到一,我们做从一到十,大家站在巨人的肩膀上共同发展,截止上半年,与五所高校建立了联合实验室,外聘了二十多位专家,资源方面主要是这些。
问：二季度业绩环比回落,上半年经营情况?对比情况?
答：氨纶情况分两个部分,一季度纺织板块复工复产,行业整体来讲还是不错的;到二季度出现了转折,一季度的复苏导致了很多企业产能集中释放,据统计上半年大约释放了十五六万吨的产能,去年四季度释放了大约七八万吨,回过头看,一季度内外销订单是不错的,比二季度要好。二季度发生了比较明显的变化,量价齐跌,供强需弱,氨纶的价格跳水,而上游比较强势,国外的订单断崖式下跌。二季度市场上出现了心态的变化,包括纺织的中间商、贸易商、织造商,都不看好,原料的采购都是按需采购,购买力严重不足。下半年来看,氨纶下行的风险基本已经完毕,也会有秋冬的补单,大部分认为会出现小幅度的回暖,并且之前疯狂开机的热度也会冷却。间位芳纶方面,目前试生产产能大约1.6万吨,一二季度来看量是在释放的过程中,高端市场价格比较稳定,低端市场相对来说是价格市场,我们有意进行了策略的调整。对位芳纶方面,上半年各方面同比都有明显增长。得益于几个方面:一个是国际形势带来了一些机遇,我们依托于产能的优势做了很多工作,把握住了一些订单;二是高端应用方面有了明显的提升,包括浸胶线、光缆等抢占了一些客户,对利润有很大的助力;三是新项目的开发取得了一部分成效。下半年的话,还有新的增量出来,可以为客户开展定制化的服务,增加客户粘性;二是有些产线可以进一步丰富产品,提高产品的市场竞争力;三是结合各个领域市场需求的特点,可以针对性的做一些合理的库存储备,增加抢急单、接大单的能力;海外市场整体来说是增加的。整个形式来看,我们认为氨纶上半年是一个历史的底部,外部来看也有竞争者的退出,我们也在想其他的方式途径。间位上半年比预想的略差,防护市场下半年应该会有比较好的起色,包括化工园区等。对位下半年逐步产能释放,对业绩支撑会有好处。芳纶纸也有增长,下半年复合纸投产,也会对芳纶纸有好的带动作用。海外方面今年是公司的国际化元年,也加大了渠道开发力度,下半年会进一步深化,对整个业绩提升会有比较好的帮助。
问：氨纶形成竞争比较高的格局,龙头都在西部建厂,成本差异在缩小,竞争更激烈,行业未来的变动?
答：产能过剩已经是必然的情况了。头部企业的扩张,每个企业有自己的战略定位,我们泰和芳纶板块逐渐崛起,氨纶板块也没有落后,也在积极补齐短板,我们在行业中最早进行了新旧产能的转换,朝着优势型号靠拢,现在的装置是最年轻的;我们也在工程技术方面找突破点,包括产品结构方面。泰和走的是差异化路线,不断创新,与客户一起创造价值。氨纶落后产能的退出,一部分是小的企业,像东部沿海地区老旧的装备,另一方面未来头部企业的老旧产能也会被淘汰。氨纶成本、技术方面的差距都不大,一些头部企业也交流过,大家也比较理性,这几轮新建的产能很难退出,除非企业资金情况差。老旧产能的淘汰已经开始了,头部企业老旧产能如果不能放弃,可能也会胶着一段时间。最好的办法我觉得是兼并,但是在中国的市场上我觉得做这件事情很困难。
问：芳纶与国外竞争对手技术方面的对比?
答：间位芳纶可以很确定的说,技术是领先的,我们的产品品种全球最多,投资密度也是最低的。对位芳纶工程技术方面有一些差距,我们正在追赶,差距在迅速的缩小,将来泰和会致力于成为全球芳纶行业的领导者。我们现在正在构建一体化生产的能力,芳纶原料方面也在规划,将来会成为全球唯一具有芳纶一体化生产能力的,我们有纤维、纸、原料等。芳纶纸来说就是各有千秋,大概就是这样的情况。
问：上半年二季度芳纶环比情况?
答：今年间位芳纶有压力,上半年抢占了更多的市场份额;防护市场不及预期,一是国家强制标准还差"最后一公里"没有完全打通,需要更多的宣贯。对位芳纶是因为我们没有更多的产能来供应市场,也取决于品种结构。
问：公司战略角度,行业角度,怎么看芳纶放量,降价?还是在现在的价位仍有需求支撑?
答：芳纶的放量方面,首先我不赞同价格下降后有量出来这种说法,比如说我们大概永远不可能降到涤纶的价格,通过降价去获取其他材料的市场空间,目前来看我认为不可行。目前没有接近芳纶纤维的产品,现在拼的就是性能是否更符合客户的需求,原来不在一个赛道的,目前来看发生交集的可能不大。我们要帮助客户创造更多的价值,用以获得更大的市场,比如隔膜,我们做的足够好,会给芳纶带来增量。安全防护的市场也是这样,我们的工装就是具有防护性,符合国家标准的。当然,我们也会开发新的用途,包括对位芳纶在轮胎方面,可以减少碳排放,让轮胎更轻,创造更多更好的用途,创新引领美好生活。
问：三年期内,中周期的战略重点?
答：我们能不能取得成功很关键的一点是客户能不能成功,营销方面我们追求的是我们客户的成功。中国过去很多成功是依靠超大市场的优势、通过行业内卷来实现的,这种发展模式是不可取的。理念上要达到共识也是一个很艰巨的任务,用泰和来讲,通过创新驱动发展,我们希望能传递这种价值观,通过给客户创造更大的价值来实现,而不是降低价格。
问：一体化的优势?如何平衡资本回报问题?会不会再有融资计划?
答：现阶段应该不需要,从融资的需求来讲,将来肯定还会有,会从不同的层级来体现,新项目的赛道如果足够宽、产能足够大,就有可能会有,要根据项目的具体情况。一体化生产我们的目标是创造更大的价值,从长远来看是有好处的,并且现在氨纶没有企业有一体化生产能力。
问：一体化涉及到酰氯,酰氯技术储备来源?只生产酰氯成本会不会不如外购?自产的酰氯会不会对外销售?
答：酰氯我觉得没什么困难,我们之前也生产过,有一体化生产的问题,我们不认为有很多壁垒,因为我们自己的装置也会涉及到化工、纤维等,都是数学逻辑。我们自己可以消耗,希不希望外部销售这方面,作为生意人肯定是希望的。
问：外部竞争加剧的看法?
答：这方面来说,我们不是特别焦虑。
问：明年新材料方面,隔膜的战略规划?
答：新建的两万吨芳纶,也是有相关的配套。现在主要是在B阶段,我们对这个市场是很有信心的,在合适的时间会迅速的启动。明年有多少量说不好,取决于具体的情况。
问：除了隔膜,绿色印染和海藻纤维的市场?
答：除了隔膜,相对比较关注的是绿色印染,工厂大约在今年八月份投产。一个是符合我们的理念,创新引领美好生活,可以大幅度减少污水,并且市场体量比较大,服装也是我们起家的行业。绿色印染我们有足够的创新能力,能够帮助下游客户。如果绿色印染做得好会带动氨纶,隔膜做得好会带动芳纶,在战略上是有这种可能性的。其他的新项目我们也有,全新的首创项目,这种项目相对来说开发市场要花费很大的精力,近期这方面没有很大的希望会很快创造大的价值。海藻纤维也是这种布局下的一个结果,目前正在实验的阶段,也在寻求研究大规模的养殖生物基原料。
问：现在的赛道与之前变化比较大,是不是一种挑战?
答：目标是把泰和从机会成长发展成系统成长。泰和的好处是通过创新来进行发展,我们过去的成功是选了一个好产品,在相当长的一段时间内我们体量不够大,一九八七年我们投了一个亿做材料,所以泰和的起点很高。我们要解决卡脖子技术问题,我们也一直是这么做的。
