国内方面，本周郑棉主力合约整体呈窄幅震荡走势。主要原因在于：下游市场消费清淡拖累棉价，但新棉产量下降预期以及库存供应偏紧对棉价仍有一定支撑。目前疆内双28现货资源基差价在600-1000元/吨左右；内地库基差在750-1300元/吨。整体现货市场购销略迟缓。需关注天气、消费端情况以及相关政策影响。

　　国际市场方面，当前国际市场周内小幅冲高后回落。国际棉价当前并无明显领跌领涨消息，美棉种植面积减少已基本确定。周内美联储预期年内继续加息，压制市场。当前仍需持续关注各主要产棉区天气变化以及美联储加息等宏观政策变动的影响。

　　纺织方面，本周纱线价格小幅回落，纺企亏损加剧。受下游消费冷清影响，周内纱厂开机率稳中有降，内地大型纱厂开机相对持稳，中小型纱厂开机率下滑甚至有放假现象。大多纺企对未来消费市场持观望态度，刚需购买原料，成品累库加剧。

　　宏观方面，国内多部委密集部署：加大宏观调控力度、扩消费稳投资。习近平总书记在二十届中央财经委员会第一次会议上强调要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系。国际方面，7月6日凌晨，美国公布6月联邦公开市场委员会政策会议纪要，与会者普遍预计年内将继续上调利率。就业数据火爆，强化美联储重启加息预期。

　　后市预期，国内当前下游市场消费依旧清淡，暂未看到回暖征兆，但库存偏紧新棉减产导致供应偏弱的预期仍存。在多空交织且无明显新消息引领的情况下，棉价短期或仍呈现窄幅震荡态势。国际方面，当前国际供需层面未出现明显变动，但美联储加息预期强化，叠加外围经济环境短期无好转迹象。短期内国际棉价或将偏弱走势为主。注意持续关注主产区天气变动情况以及美联储加息是否落地及其后续影响。