20日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5466元/吨，较上一交易日收盘价上涨28元/吨，整体变化幅度为0.51%。基差来看，本周主港现货基差参考2305合约平水自提。

　　上游来看，近期美国公布数据显示当前通胀可能持续，而这一现象或将驱使美联储在未来提高加息终点利率且更长时间保持高利率水平。PX方面，近期国内PX产量及开工均有提升，同时新装置广东石化将在近期提升产量，预计未来PXN价差或将收缩，PX在成本端的支撑作用或将减弱。上周五PX价格较上一交易日下跌18美元/吨，收于1006美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为205元/吨，盘面加工利润为203元/吨。

　　下游来看，近期江浙地区聚酯市场报价重心有所下行，下游及贸易商部分积极采购。具体来看，上周五涤纶长丝产销为51%，涤纶短纤产销为51%。

　　供需结构来看，近期PTA装置开工率维持稳定，而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力较大。需求端聚酯各品种利润较前期有所修复，但库存环比回升，同时库存绝对量同比依然处于高位状态。终端织造开机率持续回升，外贸订单批量下达，织造市场活跃度环比有所提升。而织造市场的逐步复苏使得未来聚酯环节存在向好预期，但在当下聚酯环节库存压力未有明显改善前，预计短期聚酯开工回升空间较为有限。

　　整体来看，短期油价宽幅震荡，而PX供应逐步回升，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用有所减弱。而PTA自身供需结构环比改善，未来价格走势在跟随成本端运行同时或将强于PX。