华泰期货TA日报:TA负荷持续下降 基差维持低位

http://www.texnet.com.cn/ 2022-12-30 08:03:58 来源:华泰期货

  -策略摘要

  谨慎观望。TA开工处于低位,供需两缩背景下,TA现实库存仍处于低位,累库周期往后推至一二月份。PX检修虽有增加,但新增产能投产压力下持续快速累库预期。估值方面,TA无库存压力,但加工费已反弹至中偏上偏合理位置。PX加工费目前估值偏高。宏观环境交易需求恢复预期,实际产业下游聚酯开工仍偏低。建议观望。

  -市场分析

  TA方面,基差65元/吨(+10)。TA加工费580元/吨,维持500以上偏强运行。TA负荷仍持续下滑处于近年低位,但下游聚酯需求恢复缓慢,供需双弱背景下,库存维持低位。

  PX方面。PX加工费303美元/吨,PX加工费仍偏高估,关注后续新装置提负后的累库压力。

  终端方面,聚酯开工仍维持低位,长丝产销依旧偏弱,终端需求修复缓慢。

  -策略

  (1)单边:观望。TA开工处于低位,供需两缩背景下,TA现实库存仍处于低位,累库周期往后推至一二月份。PX检修虽有增加,但新增产能投产压力下持续快速累库预期。估值方面,TA无库存压力,但加工费已反弹至中偏上偏合理位置。PX加工费目前估值偏高。宏观环境交易需求恢复预期,实际产业下游聚酯开工仍偏低。建议观望。

  -风险

  原油价格大幅波动;PX新装置投产进度;宏观面改善的终端需求不及预期。

文章关键词:  PTA MEG 乙二醇 短纤 PF 聚酯

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,纺织网欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源纺织网;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至yuln@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。


相关报道

© 纺织网 China TexTile 版权所有 1998-