本周(2022年11月28日-12月2日)，国内外棉花现货价格延续跌势，期货价格先抑后扬；国际棉价小幅下跌后反弹；国内棉纱价格持续走低，国际棉纱价格走势分化；涤纶短纤价格继续回落。

　　一、国内棉花现货价格延续跌势，期货价格先抑后扬

　　本周，多数纺织厂将放假计划提上日程，加剧市场对消费担忧情绪，棉花现货价格延续跌势，郑棉周一大幅下跌；不过随着广州等地解除临时管控区，市场预期棉花消费前景可能改善，悲观情绪有所缓解，郑棉随之反弹，整体仍低于前周。2022年11月28日-12月2日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14955元/吨，较前周下降174元/吨，跌幅1.2%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价13325元/吨，较前周下跌56元/吨，跌幅0.4%；代表全国主产棉省(区)白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价S指数12010元/吨，较前周上涨92元/吨，涨幅0.8%。

　　二、国际棉价小幅下跌后反弹

　　本周，在原油上涨及美国感恩节消费乐观数据的带动下，ICE期棉大幅反弹，周三收于涨停，带动国际棉花现货价格上涨。2022年11月28日-12月2日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价82.26美分/磅，较前周上涨0.94美分/磅，涨幅1.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价101.28美分/磅，较前周下跌1.30美分/磅，跌幅1.3%，折人民币进口成本17404元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌298元/吨，跌幅1.7%。国际棉价比国内棉价高2450元/吨，价差较前周收窄123元/吨。

　　三、国内棉纱价格持续走低，外纱价格走势分化

　　进入12月后，纺织厂抛货变现数量进一步增多，实际成交极为有限，国内棉纱价格持续走低。外纱市场需求仍不振，印度棉纱价格随原料上涨，越南、巴基斯坦等国家棉纱价格延续弱势。当前常规国际棉纱价格高于国产纱2115元/吨。国内坯布市场订单紧缺，广东一带织布厂开机率降至2成左右，棉布价格继续下跌。棉花替代品涤纶短纤价格继续回落。

　　四、后市展望

　　孟加拉国消费现回升迹象，能否延续有待观察。国际货币基金组织和世界贸易组织的领导人警告称，要防止去全球化对全球经济的负面影响，主张采取明智的行动，使供应链多样化。棉市方面，美棉上市有序推进，截至2022年11月27日，美棉收获进度为84%，较过去5年平均值增加5个百分点。印度北部新棉上市缓慢，且前期降雨令北部新棉质量受损。纺织市场初现分化，印度棉纱销售持续受阻，多数纺织厂仍在清理库存。孟加拉国有纺织厂称，当前来自欧美订单有所增加，部分订单是从中国转移至孟加拉国，该国服装制造商和出口商协会也表示，当前很多询盘来自国际买家，针对明年3月的春季服装。短期，市场情绪对于美联储放缓加息节奏已有所释放，东南亚订单初现增加迹象，能否延续仍有待观察。

　　国内需求持续不畅，棉花现货价格继续承压。11月制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，连续2个月位于荣枯线以下；其中新订单指数为46.4%，比上月下降1.7个百分点，表明制造业市场需求持续回落。棉市方面，目前新疆籽棉采摘、交售基本结束，新棉加工仍有待提速。据国家棉花市场监测系统数据，截至12月1日，新疆采摘进度99.2%，同比下降0.7个百分点；交售进度98.1%，同比下降1.5个百分点；加工进度48.2%，同比下降20.9个百分点。进入12月后，纺织市场上多数品种纱线销售仍不容乐观，企业停工停产现象增多，中小型企业减产停产相对普遍，企业表示回笼资金是当务之急。短期，国内部分地区宣布解除疫情防控临时管控区，市场悲观情绪有所缓解，但企业实际订单并未出现明显增加，需求不畅将继续压制现货价格。