北京时间周四凌晨，美联储公布11月利率决议，决定上调联邦基金利率目标区间75个基点至3.75%-4.00%，这是6月以来连续第四次75个基点的大幅加息，利率水平随之升至2008年1月以来新高。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，12月可能会降低加息步伐，但短期通胀预期升温令人担忧，暂停加息为时尚早，其政策利率的最终目标可能高于此前的预期。对于外界关注的衰退风险，鲍威尔表示，尽管他认为美联储“仍有可能”实现软着陆，但这条路已经“变窄”。鲍威尔有关最终利率目标可能高于预期以及软着陆的悲观表态成为美股尾盘跳水的诱因之一，美股、国际金价冲高回落，美元指数重回112关口，美债收益率则升至两周高位。

　　来看美联储加息对棉花市场的影响，由于对此次大幅加息已经提前预判消化，决议发布后利空落地，美盘前三支合约均出现涨停，其他合约也不同程度上涨。而回观今年以来的五次较大幅加息，ICE期棉和郑棉有四次随后出现上涨，其中外盘的上涨幅度基本超过内盘，同时本次加息后外盘的涨幅最大，纽期已经连续两日出现涨停行情，这与市场前期持续下跌接近70美分/磅，并且预计美联储11月后的加息步伐将趋缓，市场低位买盘进场等因素有关，6月份的加息和缩表计划后市场则出现下跌。而从美联储加息后较长时间的市场走势看，除了7月份出现后续的上涨外，其余各次加息均成为市场需求预期走弱，棉价持续下跌的主要推动力量。

　　此次美联储加息或许将成为本轮加息中最后一次大幅加息，但是利率终点可能比预期提高。据芝商所CME利率观察工具显示，目前市场预期本轮加息周期将于明年5月见顶，利率区间目标为5.00%-5.25%，终端利率中值升至5.08%。美联储将避免出现紧缩程度不够或者过早退出紧缩政策的错误。这一系列的表述给市场释放的信号是：紧缩虽有放缓，但是也别对我们加息决心有所怀疑。近期原油和粮食价格有所上涨或者走势平稳，美国的高通胀难以在短期内明显缓和，同时美国又将在本月迎来中期选举，因此美联储既要继续表达降通胀的决心，又不能让经济数据出现大幅下滑的局面，这可能也是本次表态“既松又紧”的矛盾所在。而其对棉花市场的影响，预计下压力量将不及前几次加息，但整体利率上升，资产负债表紧缩，对居民消费仍然是长期的抑制。美国政府为赢得中选，近期还宣布提供45亿美元援助，用于帮助降低美国家庭今冬取暖费用，并从《通胀削减法案》中获得90亿美元国家拨款，以提高家庭能源效率。政府出钱“拉选票”，预计短期经济衰退的预期可能略缓，但长期趋势难以转变。