本周国内方面，郑棉重心持续下行，向下突破了13000大关。最近籽棉收购量在加速增长，籽棉收购价格较为疲软，收购成本折合在13000附近，期货下跌后，跌破了近期收购成本，关注籽棉价格是否继续跟跌。目前部分棉商采购的新疆“盲盒式新棉”陆续发到内地，棉花加工质量相对混乱，报价折31/41双28含杂3.1%以内的价格在15450-15600元/吨。内地库陈棉报价继续以一口价资源为主，皮棉一口价在15500元/吨以上。由于新疆疫情,各地流动性受限制,皮棉加工进度缓慢,新疆棉出疆仍旧困难,而内地棉花库存较低,内地棉花价格仍大幅高于盘面。纺织企业采购积极性一般，多数维持随用随买。

　　国际方面，美棉出口需求依然表现不佳，上周签约数据延续下滑。据美国农业部公布的出口销售报告显示，10月20日止当周，美国棉花合计出口销售7.55万包，继前一期减超五成后，续降15%，逼近四周前低点。美元强势以及收割进度良好、美棉出口装运走低等利空打压美棉价格，美棉再度大幅走弱至两年低点。美元走强，经济衰退的担忧持续。

　　纺织方面，目前织厂以小、短单为主，严重缺少大单，在机订单仍以秋冬为主，春夏订单询价少。从开机率方面来看，大型纱厂多维持生产开机，受疫情影响部分地区开机下降，新疆、河南焦作等地区影响较大。由于订单及库存原因，纺企刚需采购补库随用随买为主，纺织企业成品库存仍然在累库。传统旺季已到末期，9月出口数据疲软，棉制品出口量下降。后期关注下游订单情况，预计难言乐观。

　　宏观方面，全球加息潮引发市场对经济衰退的忧虑，联合国、IMF、世行均预计明年全球经济增长继续放缓，能源危机引发高通胀影响下，欧洲央行连续第二次大幅加息75个基点。美国三季度实际GDP年化环比上升2.6%好于预期，报道称美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度，市场加息预期出现降温，12月从普遍预期再加息75bp降至50bp，等待11月美联储会议释放更多信息，而国内宏观政策趋于偏暖。

　　总体来看，当前全球经济衰退担忧不减，外棉跌跌不休，国内下游市场订单疲软叠加阶段性新棉上市压力，国内棉市创出新低，仍有继续探底可能。但新棉收购有所加快，现货价格也仍然较为坚挺，关注短期成本支撑情况、新棉收购价格博弈以及需求的变动情况。