本周ICE美棉期货震荡整理。美联储加息态度坚决，美元上涨，加之美棉需求下降限制了美棉价格上涨。全球棉花供应端来看，美国干旱情况缓解，美棉生长情况转好，差苗比例大幅减少，印度北部新棉产量预计同比增长23.4%，全球棉花供应压力增加。截至9月4日当周，美棉生长优良率为35%，环比增加1%；美棉成铃率为97%，环比增加3%；美棉盛铃率为39%，环比增加10%。

　　本周郑棉震荡上行。近日内地新棉陆续开秤，价格在6-7元/公斤居多，但棉农惜售心理普遍较重。新疆棉花处于吐絮盛期，预计9月中下旬开始采摘，阿克苏等地部分加工企业反映手摘棉预收购价在7元/公斤以内。进入9月下游市场需求略有好转，旺季订单陆续下达，但仍不及往年。Mysteel数据显示，截止9月9日，全国主要地区纺企纱线库存为30.2天，较上周减少0.5天，周环比减幅1.6%，同比增幅112.6%。8月我国纺织服装出口同比增长2.9%，环比下降6.8%。

　　策略：新年度植棉成本攀升至17000左右。棉农与轧花厂对收购预期差距较大，棉农挺价意愿强烈，预计棉花收购进度偏慢。但棉花整体供应过剩已盖棺定论，内需不及往年，出口增速开始下滑，需求端形式仍然严峻，新棉大量上市前谨慎看跌市场，后期关注9月份USDA供需报告。