【20220822】聚酯周报：近端格局偏强

　　观点小结：PTA

　　核心观点：中性短期来看，PTA绝对价格或受原油波动影响偏大，供需面来看，11月装置落地之前PTA维持偏紧去库状态，基差月差维持偏强。

　　现货：中性现货市场商谈气氛一般，报盘基差相对坚挺，个别供应商有递盘。8月货源贸易商报盘在09+125~135附近，递盘在01+580~590，商谈价格区间在5940~6000附近。

　　装置变动：谨慎偏多装置按计划检修中，福化重启，能投停车，主流供应商缺原料负荷不高，8-9月检修量维持偏高。

　　下游需求：偏空终端限电对印染及加弹影响较大，聚酯开工恢复偏慢，需求订单偏差。

　　供需平衡：偏多PTA平衡表现偏紧，8-9月去库，PX和PTA新装置投产前偏紧。

　　加工利润：中性产业链利润维持偏强，整体价差中性。

　　观点小结：乙二醇

　　核心观点：中性近端平衡维持去库，价格低位不看空，高库存向上驱动不足，短期预期维持偏弱震荡，关注装置检修持续性。

　　现货：中性基差偏弱，市场买气一般。市场商谈偏淡。目前现货基差在01合约贴水85-100元/吨附近，商谈3950-3960元/吨。

　　装置变动：中性油化工计划重启中，煤制方面新航、天业、湖北三宁按计划检修，多套煤化工重启延后，8-9月整体检修量维持高位。

进口：谨慎偏多近洋检修偏高，8月进口评估55万吨，9月起北美或有增量，乙二醇港口库存压力偏大。

　　下游需求：偏空终端订单偏差，限电影响织造开工，需求恢复较慢。

　　供需平衡：中性8-9月预计维持偏紧去库，绝对库存量偏高，关注检修持续性。

　　加工利润：偏多国内主流工艺利润仍亏损严重，当前利润在历史低位。