郑棉期货

　　8月8日，郑棉震荡反弹，CF2301合约开盘13790元/吨，早盘受到外盘提振增仓上行，盘终上涨480点报收于14210元/吨。现货成交清淡，基差点价持稳，下游棉纱交投冷清，观望情绪浓厚，纺企随用随买，纱布库存持续积压，后续订单不足。整体看，短期外盘提振，郑棉跟随反弹，但下游持续弱势，限制棉价反弹高度。

　　纽约期货价格

　　8月5日，ICE10月合约101.68美分，涨156点；12月合约96.13美分，涨151点；成交量15595手，增加2436手。美国得州西部的干热天气继续影响市场，油价回升也助攻棉价，ICE棉花期货收盘大幅上涨。随着美国农业部供需预测的临近，市场对美棉产量数据的担忧占据上风，而美国7月份经济数据远超预期也加大了美联储继续激进加息的可能，短期内棉价或继续维持盘整状态。

　　棉价跟踪

　　8月8日，进口棉到港均价(M指数)121.51美分/磅，较5日涨1.51美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)19896元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)20004元/吨；国内3128棉均价(B指数)15687元/吨，较5日跌52元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15810元/吨，较5日跌50元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ(CF2209)778元/吨，较5日跌29元/吨。

　　棉市要闻

　　储备棉轮入：8月8日，中国储备棉管理有限公司挂牌采购棉花6000吨(公定重量)，实际成交1600吨，成交率27%。成交均价15712元/吨，成交最高价15714元/吨，成交最低价15704元/吨。

　　国内纺织：据河南、山东等地部分棉纺织企业反馈，7月份以来，国产美棉纱、巴西棉纱、印度棉纱的供应量呈现逐渐上升的趋势，一些棉纺厂推出“订纺”服务，根据采购方的要求调整棉纱原料中美棉、巴西棉等占比，达到满足溯源订单要求的同时(提供完整的棉花采购手续)，还能将纺纱成本降至合适的区间。

　　从调查来看，国产美棉纱、巴西棉纱的报价要大幅高于国产印度棉纱、新疆棉纱，因此只有高附加值的出口欧美溯源单才会采用100%美棉或者100%巴西棉纺纱，但各产地棉花按比例配棉纺纱才是市场接单的主体(除非合同中有明确的全美棉或巴西棉约定)。

　　据了解，近期广东、江浙等沿海地区织布企业接单形势较五六月份有所反弹(针织产品表现相对突出)，部分美国、欧盟、日韩等国采购商询价下单回升，但几乎都需要可溯源(要求外贸公司、加工企业提供“非新疆棉”证明资料)。由于孟加拉、越南、印尼等各国棉纺织品服装企业对美国出口也被要求谨慎对待从新疆地区采购原材料，提供“非新疆棉”证明，因此我国对东南亚部分地国家棉纱、坯布、面料等出口也受到较大影响。

　　部分外贸公司表示，目前2022年美国、欧盟等国圣诞节、复活节订单数量偏低，而内需订单也不足，仍需耐心等待消费终端订单企稳反弹的信号出现。

　　国际棉市：从近一周的情况来看，随着美国产棉区降雨的出现，美棉优良率从34%提高到38%，得州苗情改善比较明显。不过，虽然得州南部和俄克拉荷马州的旱情有所缓解，但得州西部的旱情继续加重。未来一周，得州西部将继续保持气温偏高而降雨量偏低的状况，因此美棉供应的忧虑没有丝毫减轻，市场对USDA大幅下调美棉产量的预期仍很强烈。而且，由于旱情在不断发展，美棉产量不会一次调整到位，后期有可能继续下调。

　　美棉出口净签约量已连续两周为负值，截至7月28日一周美棉出口签约的国家和地区不到10个，取消合同的达到16个，中国取消的合同达到2万多吨。不过，在天气因素的支撑下，ICE期货凭借美棉减产这个大靠山对美棉出口连续下降无动于衷。而且，根据USDA统计，截至7月28日，美国新年度棉花签约量累计达到482.8万包，远高于上年同期的331.4万包，是2018/19年度以来的同期最高水平。与此同时，2021/22年度美棉尚有735万包未装运，市场认为将有大量棉花结转到2022/23年度。

　　据国外棉花专业人士分析，从整个商品市场的表现来看，前期市场下跌很大程度上并非人为所致，“算法交易程序”这种人工智能在这个过程中扮演了重要角色，导致几乎所有商品同时下跌。现在，能源、粮食、金属这些基本面上佳的品种现在有不错的买入机会。对于棉花来说，虽然基金继续做空的可能性仍不能彻底排除，通胀也会受到加息的抑制，但通胀并不会完全消失。在这样的背景下，资金大力做空市场的可能性也并不大。加上棉花自身基本面的支撑，棉花价格并没有十足的下跌动能。事实上，美棉签约如此惨淡都没有引发市场抛售也能说明一些问题。

　　新年度已经开始，全球通胀和经济衰退究竟在多大程度上影响棉花消费、供应问题是否能抵消需求下降是现阶段市场的关注焦点，也将构成新年度的市场轮廓。就目前来看，全球纺织下游订单迟缓极大地抑制了棉花消费，棉花价格上行空间不大，短期内继续盘整。

　　美棉：当周(2022年7月29日-8月4日)，美国东南地区南部有分散性雷雨，最大雨量75毫米，缓解当地旱情，新棉生长恢复生机，生长速度加快，现蕾接近结束，结铃稳步推进。东南地区北部部分地区有分散性雷雨，最大雨量75毫米，但雨量小的地区旱情扩大，新棉生长进度快，现蕾和结铃正常。

　　三角洲地区北部降雨回归，雨量最大为100毫米，且覆盖整个棉区，对新棉生长非常有利，近期还会有更多降雨，降雨之后新棉长势很好，多数已经开花。三角洲地区南部连续雷雨，最大雨量180毫米，新棉生长整体良好，结铃快速推进，大部分进入盛花期。

　　得州南部里约·格兰德河流域和沿海地区的新棉收获和加工继续进行，部分地区有小雨，沿海地区北部的收获和加工推进，堪萨斯州的最大降雨为75毫米，对新棉生长非常有利，新棉正在现蕾开花，干热天气导致单产预期下降。得州西部最南端出现有利降雨，最大雨量达到165毫米，相当数量新棉已进入打顶期，现阶段仍需要大范围的持续降雨补充水分。

　　西部沙漠地区天气湿热，雨量较小，季风雨缓解了当地的极度干旱。圣约金地区天气湿热，棉区整体干旱。皮马棉区的降雨缓解了旱情，但水库蓄水严重不足，新棉生长良好。