7月第一周(7月4-8日)，在全球经济衰退、美元持续创新高以及加息的“三座大山”之下，ICE棉花期货继续下探寻底，周后期的抄底买盘帮助7月合约短暂跌破90美分之后连续两日回升，至7月8日12月合约收于95.63美分，较一周前下跌1.85美分。到目前为止，棉价处在牛熊分界线上，虽然短期有企稳迹象，但总体仍处于筑底过程之中。

　　5月中旬至今，12月合约从前期高点133美分跌至90美分之下，短短一个半月之内累计下跌45美分，过去两周的急速下跌之后，基金净多头已下降到2.3万手，市场的恐慌性抛售逐渐力竭。上周价格跌破90美分之后，期货持仓量也出现了反弹，单日增加8000手，说明90美分一线吸引了较多的抄底买盘和投机行为。从实际情况来看，本次大宗商品暴跌虽然势不可挡，但从基本面来看，即使考虑到消费需求的下降，棉花的下跌仍显得有些过度。

　　从数据来看，今年1-5月全球服装零售仍保持增长。美国5月服装服饰零售额263.2亿美元，再创历史新高，同比增长6.1%，环比增长0.1%，较2019年同期增长18.3%，显示出高通胀情况下，服装零售仍具有韧性。英国由于夏季来临人们准备度假和外出，纺织服装零售加快复苏。今年前五个月，英国纺织服装鞋类零售额累计203.5亿英镑，同比增长48.5%，较2019年同期增长1.1%。5月，英国纺织服装鞋类零售额达41.4亿英镑，环比增长5.2%，同比增长16.3%，较2019年同期增长9.5%。今年前四个月，日本纺织服装零售额累计2.7万亿日元，同比增长0.6%，较疫情前同期仍下降24%。4月单月日本纺织服装零售额7430亿日元，继上月环比大涨39.8%后仍增长2.2%，同比增长9.7%，与2019年同期相比下降23.2%，降幅已连续三月缓慢收窄。澳大利亚今年前四个月服装服饰和鞋类商店零售额达110.7亿澳元，同比增长13.4%，较2019年同期增长29.8%，增幅较上月扩大。4月单月零售额29.1亿澳元，同比增长14.7%，比2019年同期增长37%。今年前四个月，加拿大服装服饰商店零售额达121.3亿加元，同比增长41%，较2019年同期增长3.8%。4月零售额32.3亿加元，同比增长67.5%，比2019年同期增长10.4%。据欧盟统计局数据，在2月小幅反弹4.7%后，3月欧盟纺织服装鞋类零售环比再度下降，降幅达5.8%，同比增长13.8%，恢复至疫情前水平的不到八成。

　　从以上数据可以看出，全球纺织品服装零售消费虽然有下降的担忧，但到目前为止全球经济仍处在疫情之后的缓慢复苏过程之中，只要不出现全球大范围的封锁，纺织品服装零售消费不会回到疫情之初的水平。近期市场暴跌之后，美棉的下年度销售也一直保持活跃。据此判断，棉花价格将进入一个相对平稳的时期，有利于全球纺织厂安排采购和生产。