市场分析

　　PX方面，浙江石化负荷在75%-80%附近，福化2条线分别于6月中及6月底检修2个月，亚洲PX平衡表虽然7月进入累库周期，但仅小幅累库，真正累库加速点在9/10月。因此若短期PX加工费回落过快则有反弹可能，但长期缓慢压缩。

PTA方面，TA开工偏高，等待下一轮检修。四川能投100万吨6.28检修，福海创亦于7月中有检修计划。月频看，聚酯低负荷背景下预期结束6月快速去库阶段，进入7月库存走平阶段。目前库存持续年内环比稍低位的背景下，TA基差继周初快速走强至310至330元/吨后，周二继续上冲至370元/吨附近，关注主流大厂的挺价意愿。

　　后续聚酯工厂仍有减产，进一步拖累PTA需求。

　　策略

　　(1)逢低做多。原油高位震荡。PX加工费宽幅震荡，区间震荡。预计PTA区间震荡为主，目前处于区间中下方(2)跨期套利：观望。

　　风险

　　美国芳烃结构性紧张持续性，原油价格大幅波动，外商对PX的持货心态，聚酯提负速率。