2022年5月中旬以来，受美联储连续加息、棉花消费形势明显转弱等因素的影响，国内外棉花期货价格均出现下跌。6月份以来，国内疫情防控并未完全解除，纺织下游消费复苏乏力，外棉价格居高不下，企业对外棉的需求难以增加。据国家棉花市场监测系统汇总数据，截至6月中旬，港口未通关外棉库存在23.5万吨左右，环比继续增加。

　　一、消费形势明显转弱内外棉同步下跌

　　美联储连续加息导致美元指数连创新高，给股市和大宗商品带来明显冲击，ICE棉花期货价格从高点回落，近月合约受纺织厂逢低点价的影响保持相对坚挺，远月合约在消费下降和宏观因素的影响下走势偏弱。郑棉期货受国内下游消费低迷、产业链压力增大的影响近日出现快速下跌。截至6月中旬，内外棉现货价差仍保持在较高水平，国棉B指数与1%关税下的国际棉花指数(M)仍倒挂5000元以上。

　　二、企业复工复产采购意愿看增

　　随着企业的复工复产，纺织生产渐入正轨，纺织下游形势仍没有好转，国外封堵新疆棉使企业对外棉的关注度提升。根据国家棉花市场监测系统的调查，截至6月初，准备采购棉花的企业占61.2%，环比增加9.2个百分点，比近五年同期平均水平增加4.5个百分点；持观望态度的占32.8%，环比减少10.2个百分点，比近五年同期平均水平减少4.6个百分点；不打算采购棉花的企业占6%，环比减少0.1个百分点，比近五年同期平均水平增加0.1个百分点。

　　三、外棉入大于出库存继续增加

　　随着港口的解禁，前期积压在港口的集装箱货物陆续入港入库，而同期纺织企业对外棉的采购有限，因此保税棉库存整体上保持增加的态势。根据国家棉花市场监测系统数据，截至6月中旬，各主要港口未通关外棉保税库存统计如下：

　　青岛港19.6万吨，上月同期为17.75万吨，其中巴西棉6.1万吨，印度棉1.2万吨，美棉7.6万吨，澳棉0.45万吨，中亚棉0.15万吨，西非棉3.5万吨，墨西哥、苏丹、以色列、埃及、希腊等总计约0.60万吨。

　　张家港3.2万吨，上月2.8万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

　　南通港0.7万吨，上月0.5万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

　　四、后期展望

　　当前，宏观面因素给棉花消费带来的冲击逐渐显现，国内棉花消费难以复苏，纺织三季度内销订单形势不乐观，国外又对新疆棉实施封锁，加之生产成本居高不下，纺织产业链运行面临沉重压力。受新疆棉禁令的影响，企业为避免风险会增加对外棉的关注，但外单流失使整体需求保持低迷。受以上因素影响，港口外棉库存预计消化缓慢，库存继续看增。