近日，内外盘棉价“高烧”有所消退。USDA发布6月供需预测，整体报告略显偏空，调增全球棉花产量，消费量略微下调。此外，对于22/23年度库存消费比，USDA再次上调至68.1%，较上月增加0.31%。因前期美棉主产区得州地区干旱而造成预计弃耕率高达25%，本月美棉地区供需平衡表较上月无较大变化。但近期得州降雨充沛，土壤墒情得到极大程度的改善。根据美棉生长周报数据显示，截至6月12日当周，美棉种植率为94%，高于去年同期7个百分点；棉花优良率为46%，高于去年同期1个百分点。因此美棉产量仍存一定的上调空间。印度方面，西南季风提前登陆，而且迅速北上，古吉拉特邦、马邦、中央邦等中部棉区降雨充沛，不仅植棉面积预计大幅增长而且种植进度遥遥领先，完全可以弥补北部棉区因干旱而导致的不达标面积。中国方面，根据国家棉花市场监测系统调查显示，2022年中国棉花实播面积同比增加2.5%。目前，新疆棉花处于现蕾期，较往年时间偏早，近期气象条件较为有利，棉农预计今年产量或将高于去年水平。整体来看，伴随种植面积增加以及旱情缓解，22/23年度，全球供应端或呈现宽松格局。

　　反观全球消费前景，世行下调2022年全球经济增长预期至2.9%，受国际关系紧张局面以及疫情拖累全球经济的影响，全球棉花整体消费情况不容乐观。美国劳工部数据显示，今年5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1%，同比增长8.6%。北京时间16日凌晨，美联储议息会议宣布加息75个BP，属28年首次。美联储坚定锚定2%通胀目标，根据点阵图，官员们预测今年年末基准利率将升至3.4%，意味着今年还需要加息175基点。但美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示，此次决定是为了将通胀预期锚定在2%，预计加息75个基点的举措不会成为常态。美联储如此激进加息，一方面想让居高不下的通胀回落，另一方面也暗含可能导致美国经济衰退的风险。市场资金借贷成本进一步增加，不利于全球大宗商品价格整体上涨。

　　国内方面，目前郑棉主力合约价格下跌但纺企点价依然未明显放量。大部分贸易商对于后市仍持悲观心态，担心未来价格下跌，因此采购仍以刚需补库为主。轧花厂逢高套保机会日益渺茫，目前其手中仍持有大量皮棉尚未出售。截至6月9日，全国销售率为58.7%，同比下降39.5个百分点，较过去四年均值下降25.5个百分点，其中新疆销售55.8%，同比下降42.6个百分点，较过去四年均值下降27.8个百分点。棉花平均工业库存使用天数约为28.1天(含到港进口棉数量)，环比增加1.3天；棉花商业总库存340.05万吨，整体去库存节奏缓慢。虽然因还款期限将至，轧花厂面临资金压力部分厂商开始降价走货，但大多数厂商报价依然坚挺，希望减少亏损。

　　港口外棉出入库数量均较低。当前，外棉到港较少，纺企刚需补库而港口采购外棉，其中清关外棉成交略有但库存低，部分纺企使用滑准税采购保税货源但成交量少；港口整体交投活跃度较低。因内外棉价倒挂，中国国内进口外棉的积极性不高。同时由于中国消费低于预期，其年初进口的大量棉花库存仍存在保税仓库之中；美元的不断升值，也给进口成本带来压力。但美国将于本月21日起禁止所有新疆产品进口，且根据部分出口贸易商反馈，目前美国海关对于进口棉纺产品溯源愈发严格；美方喊话盟友采取同样措施。欧盟也通过一项决议，呼吁欧洲禁止进口新疆产品，进一步减少对华依赖。目前欧美的部分电商平台已经下架了新疆的产品，就连在中国的欧美电商APP都无法查询到新疆的产品——山姆APP、沃尔玛APP、eBay等均无法查询到新疆商品。这或迫使我国外贸出口纺织企业减少新疆棉使用量，使用高价外棉。

　　整体来看，内外棉利空因素均大于利多因素，短期内棉价仍处于易跌难涨状态。虽然市场炒作今年种植成本上升，但在消费疲软面前，成本抬升难免向消费不足所妥协。除此之外，市场开始放风，拜登倾向于放宽特朗普时期的一些对华关税，他倾向于从特朗普时期对中国输美产品加征关税的清单中移除一些产品，以对抗不断飙升的通胀。但在禁疆令的面前，即使真取消对华加征关税，对于郑棉价格走势而言，也只是昙花一现。