国内方面，本周郑棉期货跌破2万的重要支撑，最低下跌到19500元/吨附近，下跌初期前期点价成交较多，随着棉花期货的持续下跌，纺企的采购心理价位也是在不断下移，目前挂单多数在18500-19500元/吨之间。采购心态上仍然以随用随买为主。一口价报价相对混乱,成交不畅，棉花企业经营难度加大,以降价积极出货为主，目前低指标皮棉资源价格较低，成交稍好，整体市场成交情况略好于上周。另外，当前随着部分地区军队、学校等政采招标启动也带动了部分絮棉市场。周内内外棉价差仍在高位，价差均值较上周均值有所扩大。

　　国际方面，据美国农业部(USDA)最新发布的6月份全球棉花供需预测报告，2021/22年度全球棉花产量小幅调减，消费量较5月份略有调减，进出口贸易量环比小幅调减，期末库存小幅减少。2022/23年度全球棉花总产环比略有调增，消费及贸易量均略有调减，期末库存仍然呈现下降态势。 周内得州天气恢复高温晴朗，旱情持续严峻。美棉依旧存在炒作空间。

　　纺织方面，本周随着棉花价格下跌，棉纱也有所降价，但降价幅度较小，让价幅度多在两三百元左右。多数纱厂仍然限产能，但纱线利润有所回升，亏损幅度减小，大多普梳40支纱线即期采购成本和成品处于盈亏平衡，高支有利润，但订单仍然较少。最近内销订单稍有起色，某纱厂反映部分品种可以接到7月份，而且内销没有溯源要求，因而可以使用成本较低的新疆棉。出口方面，疆棉禁令影响仍在发酵，下游订单后继不足。总体走货以中低支气流纺和环纺，部分高性价比赛络纺为主，下游压价较为严重，且存在用指标较好的气流纺代替环锭纺的情况。广东坯布开机率在2-3成之间，染厂开机率在4-5成之间。六到八月是纺织的传统淡季，叠加美国疆棉限令生效影响，预计下游需求短期难言乐观，纺企以顺势销售、实单让利为主。近期棉及非棉价差明显收窄，但仍处于12000元/吨和5500元/吨左右，明显高于历史值区间。非棉纤维替代趋势不会发生改变，但阶段内价差收窄或将带动棉花消费但作用极为有限。

　　宏观方面，美国5月CPI较去年同期增长8.6%，创1981年12月以来的最大增幅。也导致美国三大股指收盘大跌近3%，标普500指数创近1年来新低，险守3900点。6月15日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，以遏制通胀再度飙升。这也是美联储自1994年以来最大加息幅度。鲍威尔称，美联储有“绝对决心”抑制预期通胀。国家统计局15日发布5月经济数据，社会消费品零售总额同比下降6.7%，降幅比4月收窄4.4个百分点。国家统计局新闻发言人表示，我国经济逐步克服疫情的不利影响，呈现恢复势头。6月份随着一揽子稳增长政策措施的落地见效，经济运行有望进一步改善。

　　当前美棉偏紧格局利多已经发酵的较为充分，美棉在强势冲高后也出现大幅调整，顶部或已经出现。国内市场在高位震荡后出现连续下跌，纺企利润得到较好改善，采购意向有所好转。目前棉花商业库存高企，供应较为充足。需求端由于疫情引起经济下行担忧以及疆棉禁令等因素影响，短期仍无明显起色，坯布端开机率处在历史低位，成品库存高企，市场心态悲观。但是随着上海解封以及当前严重倒挂的内外棉价差带来的出口预期好转，未来消费端存在一定边际改善预期。再加上国储库存在相对低位，政策端存在一定变量，郑棉或接近企稳位置。但内外分歧仍将持续。