一、PX加工费再度冲高

　　亚洲PX2-3月平衡表库存变动不大，供需紧平衡，PX加工费持续走高。汽油型重整利润仍好于芳烃型重整利润，三苯抽提积极性不高。福佳大化70万吨原2月上旬复工计划推迟至2月中旬。

　　二、逸盛新材料一期降负

　　(1)市场担忧伊核问题放缓带来的产量增量，原油高位回落，带动PTA成本型回调。(2)逸盛新材料二期360万吨计划1月底投产后维持5成运行，原计划在二期投产后，一期360万吨检修停车对冲，2.8兑现为逸盛新材料一期360万吨降负至5成。另外，逸盛宁波200万吨于2.8检修2周计划，等待兑现。(3)聚酯开工刚性背景下，PTA2月平衡表累库速率慢于季节性，且TA工厂定价权仍强，PTA加工费回调空间有限。

　　三、节后聚酯产销偏淡，等待下游复工。

　　策略建议：(1)暂观望。PTA及PX加工费预期坚挺，作为基准的能源品开始高位回调。(2)跨期套利：观望。

　　原油价格大幅波动，PTA工厂长约签订进度，亚洲PX加工费改善后的提负速率，聚酯工厂负荷刚性维持时间。