棉花价格在五个月内第四次达到10年来的高点。对投资者来说，问题很简单：市场是否会出现像样的回落，允许市场脱离高点？如果继续上涨，还能涨多少？

　　棉花价格的盘整可能使市场再次回升之前出现有价值的买入点。至于新的峰值可能是什么，疫情后各国积极扩张带来的实物需求以及对通胀的更高容忍度表明，棉花可能还会迎来另一个辉煌的一年，就像2021年那样。

　　芝加哥价格期货集团的首席作物分析师杰克·斯科维尔说，棉花期货一直是一个需求推动的市场。有观点认为，尽管过去几周的出口销售报告有所疲软，但美国棉花的需求依然强劲，亚洲市场的需求仍然非常旺盛，未来很可能会保持在较高水平。尽管物价和通胀通货膨胀，但美国的消费者需求也非常强劲。

　　棉花是包括服装、床上用品和软家具在内的许多商品的关键原材料，它一直是工业商品领域的“安静的主力”，媒体往往会低估石油、黄金和铜等产品的表现。

　　然而，这次疫情改变了棉花的供需动态，就像它对其他大多数大宗商品一样，首先影响了生产，然后推迟了运输，导致棉花价格膨胀。从2020年仅上涨13%开始，2021年棉花价格表现不俗，上涨了45%。

　　今年到目前为止，棉花价格上涨了近7%。上周，ICE期货美国棉花现货合约触及每磅1.2476美元，为2011年7月1.6205美元的峰值以来的最高水平。

　　此前一天，美国农业部将棉花产量预期下调至1762万包，主要是因为美国产量最大的州德克萨斯州的产量进行了修正。在此之前，美国农业部12月预测美棉产量是1828万包。该机构指出，航运中断也将影响世界棉花贸易。

　　上周的高点也标志着现货合约5个月来第四次达到2011年的峰值，增加了美国通胀加剧的前景。截至去年12月的消费者价格指数达到了40年来的高点。自疫情爆发以来，其他通胀严重的大宗商品包括石油、天然气、铜、咖啡、生猪和大豆。

　　skcharting.com的首席技术策略师苏尼尔·迪克西特表示，虽然图表显示棉花价格的上涨可能会持续到2022年，但回调也有可能吸引新的买家。迪克西特表示，值得注意的是，棉花已经连续八周上涨，这使棉花处于看跌回调的时机窗口，可能会持续两到三周。他补充道，维持这一年多的突破对棉花来说可能相当具有挑战性，从月线图来看，市场可能会重新测试每磅1.15美元的支撑位。如果跌破1.15美元，预计很快将进一步下探1.00-1.05美元的主要需求区，因为交易员急于平仓获取剩余的收益。

　　迪克西特说，随着价格下跌，棉花价格也显示出了创造10年新高的巨大潜力，回调后的反弹或持续反弹可能使棉花价格动能突破1.25美元。从保守的角度来看，它甚至可能延伸至1.28美元和1.32美元。如果有足够的力量继续上涨，棉花可能会在未来长期上涨1.42美元和1.58美元。