2021年涤纶POY月涨跌情况

　　根据生意社价格监测显示，今年涤纶长丝市场行情维持震荡上行运行，全年涤纶FDY(150D/96F)涨24.65%，POY(150D/48F)涨21.87%，DTY(150D/48F低弹)涨14.01%。

商品	年初价格	年末价格	年涨跌
涤纶FDY	5992.86	7470	24.65%
涤纶POY	5940	7238.89	21.87%
涤纶DTY	7688.18	8765.45	14.01%

　　1月到3月中旬，受原油受国内疫情影响，多地实行原地过年政策，春节前对节后需求乐观预期，下游投机性需求增加，叠加原油大涨成本端提振，助推价格上涨。之后，随着原料价格炒作上涨至高位，加上节后实际需求一般，节前透支一部分需求，导致下游投机性备货积极性下降，价格出现回落；7月在原料提振短暂反弹后，因季节需求订单偏弱8月出现回落，9月中旬开始受原料再次拉涨明显利好支撑下，于10月底到达年内最高价；最后在双控及需求偏弱影响下，价格出现下跌。

　　2021年主要是受到成本提振，预计进入2022年涤纶长丝市场仍存在较多利空因素，具体来看：

供应将持续增加

　　近年来，我国涤纶长丝行业产能持续扩张。涤纶长丝产能逐年增长，截止2020年总产能达4326万吨。据了解，2021年涤纶长丝年内供应持续增加，涤纶长丝267万吨/年。

2021年国内涤纶长丝新增产能情况

名称	装置产能（万吨）	投产日期	产品	地点
恒逸新材料	25	2021年1月份	涤纶长丝POY/FDY	海宁市
福建逸锦	25	2021年2月份	涤纶长丝FDY	晋江市
新凤鸣中跃	30	2021年4月份	涤纶长丝POY	湖州市
恒逸新材料	25	2021年7月份	涤纶长丝POY	海宁市
新凤鸣独山能源	60	2021年7月份	涤纶长丝FDY	平湖市
恒鸣二期	30	2021年7月份	涤纶长丝FDY	绍兴市
恒鸣三期	30	2021年11月份	涤纶长丝POY	绍兴市
潍坊华宝	12	2021年11月份	涤纶长丝POY	潍坊市
嘉通能源	30	2021年12月份	涤纶长丝POY	南通市
合计	267

　　总体看涤纶长丝年内供应持续增加，年内聚酯产能410万吨/年，其中涤纶长丝267万吨/年，占65.12%，涤纶长丝产能增速8.21%。具体看，产能投放主要集中在下半年，但8-10月份内受国家双控政策影响，涤纶长丝产能投放出现空白期。2022年，据数据统计，国内新增涤纶长丝产能500余万吨，考虑到目前国家双控政策及疫情等因素将影响产能投放进度，因此预计2022年实际有效投放产能在250-300万吨附近，同比增幅7.8%附近。我国东南沿海地区龙头企业之间竞争将进一步加剧，行业集中度也将进一步提升，产业链配套将更加完善。但下游需求增速或放缓，未来供应过剩依旧是一大难题。

成本支撑将减弱

　　2021年原油一路高歌猛进，震荡上涨，创近几年新高。据生意社监测，WTI原油从年初的48美金上冲到10月下旬的80美金上方，年尾震荡回落调整。2021年WTI年度总体涨幅达55.39%，布伦特原油涨幅在50.65%。2021年油价上涨的核心逻辑基本与疫情演变趋势高度相关，另外，通胀预期宏观背景下，供应收紧和经济复苏也为油价上行提供了动力。但2022年全球原油供应会继续增长，向疫情以前水平靠拢。伊核协议重启谈判，伊朗原油或重回市场，OPEC也正常执行增产计划，多国释放战略库存造成供应边际增量引发较大供应压力。另外，Omicron变异毒株对原油需求潜在影响，全球原油供需格局转弱。预计2022年原油市场整体供应端利空，下行驱动较强。

PTA处于历史上第二轮快速扩能周期中，PTA年度产能、产量均创历史新高。截至2021年年底PTA产能名义产能为7122万吨，剔除长期停车的产能，有效产能为6442万吨，产能过剩程度日益严峻，随着国内产能快速扩张，装置一体化、规模化发展竞争下，行业过剩压力进一步加重，效益进一步压缩。

2022-2023年国内PTA新增产能情况

公司名称	产能（万吨）	投产时间	地址
逸盛新材料2#	330	2022年Q1	宁波
恒力石化6#7#	500	2022年Q2	惠州
富海威联石化	250	2022年Q2	东营
合计	1080
三房巷3#	320	2022年底	江阴
仪征	300	2023年	仪征
宁波台化	150	2023年Q1	宁波
海南逸盛二期	250	2023年	洋浦
桐昆嘉通	500	2023年	如东
合计	2270

　　短期来看，PTA受到原油持续上行提振，依旧将维持上行。但长期来看，国际原油供应偏利空价格运行重心将震荡下移，另外，PTA行业各产品处于产能扩张周期，2022年PTA产能仍是投产高峰，新投装置以大炼化为主，全年预计新增超过1000万吨产能陆续投入。上游的扩张速度远超下游，终端需求延续恢复性增长，因此2022年全年PTA供应压力也是不减。

　终端需求弱复苏

　　2021年江浙织机综合开机平均开工率69%，较2020年上升8个百分点。上半年订单较好，处于历史同期水平，下半年订单一般，叠加江浙地区局部地区限电依旧，织造加工率整体走弱。

　　从终端纺织行业来看，国家统计局数据，2021年1-11月份，服装鞋帽、针纺织品类商品零售额12363亿元，同比增长14.9%。纺织品服装内需市场稳步恢复，主要得益于2020年低基数效应。2021上半年国内终端纺织品消费保持高速增长，但7、8月开始销售增速明显回落，持续多月下滑，部分月份低于去年同期。总体来看，内需市场呈现弱复苏现象，未来趋势有望延续。

出口方面，2021年全国纺织品服装出口额3154.7亿美元，同比增长8.4%，超过2014年，创历史新高，实现“超预期”增长。出口表现亮眼的原因仍然在于疫情，国内继续补充国际供应的缺失。海外在2021年已经进行了一轮补库，但仍没有回到疫情前的水平。预计2022年特别是东南亚一些国家供应逐步恢复，替代效用将减弱，国内纺织品服装出口将面临下滑。

　　综合来看，临近春节假期，下游织造工厂已经陆续放假，开工率已降至15%以下，短期受成本利好支撑，价格总体来说平稳调整为主。中长期来看，原油供应偏利空，PTA行业各产品仍处于产能扩张周期，上游的扩张速度远超下游，因此成本支撑力度将下滑。另外，终端需求端则延续恢复性增长，因此2022年涤丝价格整体走势将回落。