郑棉期货

　　12月27日，盘面多空因素交织，市场缺乏指引，价格窄幅震荡，CF2205合约开盘19995元/吨，一度最高触及20070元/吨，盘终下跌30点报收于19990元/吨。截至12月26日，新棉累计公检442.1万吨，其中新疆棉435.63万吨，内地棉6.46万吨。目前轧花企业降价意愿不强，销售依然低迷。下游交投氛围清淡，部分纺企前期棉花库存下降，用棉成本持续增加，产销价格倒挂。整体看，上游棉价成本高，市场挺价意愿较强，下游需求没有明显好转，价格或将继续维持震荡。

　　棉价跟踪

　　12月27日，进口棉到港均价(M指数)125.39美分/磅，较24日持平；折1%关税进口成本(不含港杂费)19457元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)19570元/吨；国内3128棉均价(B指数)21118元/吨，较24日涨22元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级21647元/吨，较24日涨17元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ(CF2201)1745元/吨，较24日跌1元/吨。

　　棉市要闻

　　新疆：今年三师轧花厂籽棉收购量占全师总收购量的50%左右，较去年60%有所下滑。主要原因是前期籽棉价格高，私企及棉商直接到地头收购，现摘现卖，现金交易，而三师所属轧花厂都是进厂交易，审核制度复杂，造成收购工作被动。另外，今年三师成立棉花质量督导检查组，不定期对各厂棉花加工质量检查，对加工质量差的轧花厂限期整改，部分轧花厂加工进度缓慢影响了收购工作。截至目前，当地皮棉销售量达3300吨左右，随着皮棉市场价格一路走低，轧花厂持棉观望。

　　内地：当前安徽东至皮棉市场依旧冷清，棉企急于出货回笼资金，而纺企年前资金紧张，采购原料的账期要延后到春节，棉企接受困难。当地皮棉报价20600-21100元/吨，现金结算不接受赊账及承兑。当地某纺企负责人表示，近期纺织企业经营压力较大，棉纱现货成交稀少，库存日益增多，远高于去年同期。

　　临近年底且又逢纺织行业淡季，四川市场整体需求不佳，企业备货意愿不足，以随用随买为主。在弱势行情延续背景下，下游企业对于未来行情信心不足，计划在1月中旬放假。

　　纺织：12月中旬以来，郑棉纱CY2201合约盘面价格一度上破27400元/吨关口，棉纱期现价格倒挂幅度收窄至400-600元/吨，较11月份1000-2000元/吨的倒挂幅度显著下调，但从调查和盘面持仓情况来看，纺企、棉纱贸易商入市套保的积极性仍很低。

　　为何棉纱期现价差快速缩小，套保避险机会有望到来的前提下，纺企、中间商却并不感冒呢？分析其原因：一是按目前棉花现货价格计算，大部分纺企没有利润或亏损幅度较大，棉纱无论现货销售还是套保，亏损或将超过1500元/吨；二是进入1月份国内棉纺织企业普遍需要支付材料费(含机器配件)、银行贷款、工资及水电费等，资金流非常紧张，期货上套保不仅需要占压保证金，而且交割、回款时间偏长，无法缓解春节前纺企的现金流压力，只能通过去库存、回笼货款解燃眉之急；三是纺企和贸易商对2022年上半年棉纱期现价差反弹抱有较高预期，担心被套住。

　　国际：本周(12月20-24日)，巴纱赛络纺成交略显活跃，10支赛络纺二线品牌成交价22500-22800元/吨(含税)，终端选择平价采购。牛仔和针织用10支纱都有需求，针织年前备货也出现活跃现象，为年后交单备货，价格企稳成交，难回升。

　　受疫情影响，有些浙江的订单被取消。虽然棉纱价格上升，但消费疲软，价格无法传导至终端，导致布行选择加入其它成分原材料降低成品布成本，如CVC、TR等。20支普单纱成交价在25600-28000元/吨(含税)。

　　外盘这周价格略有回调，巴纱赛络纺二线主流牌子依然坚挺，在590-610美金/400磅左右。据悉，巴基斯坦多家工厂的赛络纺选择停产，或能对长时间无成交起到价格支撑作用；部分三线品牌愿意平价小量出售，成交清淡。针织外盘印度方面价格依然高企，东南亚漂白纱有适价小量成交，终端市场青睐漂白纱，高价也易成交。20支普印度3.7美金/公斤,而东南亚漂白纱3.75-3.8美金/公斤,无关税。