国内盘面：郑棉2201合约收盘21110，较上一交易日-1.70%；最高报21380，最低报20920；成交量341213，持仓403654，-17859；基差+1499，+376；CF1-5月价差920，+215。CY2201收盘28310，较上一交易日-3.38%；最高报29180，最低报28210；成交量24442，持仓6675，-1799；基差为+1170，+855。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下挫逾3%，触及一个月最低，交投最活跃的ICE 3月期棉收跌4.02美分或3.47%，结算价报114.78美分/磅。

　　消息方面：1、据美国农业部发布的出口报告显示，截至11月18日当周，美国2021/22年度陆地棉净签约44656吨，较前一周增加44%，且较近四周平均增加3%。2、11月22日-11月26日储备棉投放第八周，合计上市储备棉资源8.52万吨，总成交5.84万吨，成交率69%。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为22609，与前一日现货价格下调32；棉纱价格指数C32S为29480，与前一日现货价格下调100。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单4745张，+408，有效预报1682张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓509095手，空头持仓为488171手，净空头持仓为20924手。当日棉纱合约前20名多头持仓5938手，空头持仓为5661手，净多头持仓为277手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下挫逾3%，触及一个月最低，因新的变异毒株的出现冲击市场人气，并引发对棉花需求的担忧。国内棉市：进口棉及国产棉货源均有，市场供应相对充足。下游方面，纺企工业库存增加明显，纱厂对棉花原料采购相对谨慎，且不急于采购大量原料库存，市场观望心态明显。总体上，外围环境系统性风险加大的情况下，下游纺企订单不足及产成品库存累加抑制纺企对原料采购积极性，郑棉期价或震荡偏弱运行。操作上，建议郑棉2201合约短期在20600-21800元/吨区间高抛低吸。