郑棉期货

　　11月26日，郑棉跌幅较大，CF2201合约开盘增仓震荡下行，盘终下跌165点报收于21400元/吨。新疆棉交售进入尾声，皮棉上市量增加，但成交较为冷清。下游企业订单有限，纱布成品累库明显，为降低经营压力，企业谨慎采购原材料，市场消费暂时面临一定压力。整体看，原油高位向下调整，化纤等原材料大幅下跌，短期郑棉承压偏弱震荡。

　　棉价跟踪

　　11月26日，进口棉到港均价(M指数)132.12美分/磅，较24日涨0.1美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)20544元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)20646元/吨；国内3128棉均价(B指数)20797元/吨，较24日跌200元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级21010元/吨，较24日跌165元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ(CF2201)1055元/吨，较25日涨5元/吨。

　　棉市要闻

　　新疆：11月中下旬，新疆生产建设兵团一师阿拉尔市籽棉收购工作已全面结束，机采棉均价在10.03元/公斤，蛋卷棉均价10.24元/公斤，手摘棉均价10.95元/公斤，较2020年上涨3元/公斤左右。受气候及虫害影响，今年阿拉尔市籽棉产量仅为380公斤/亩，比去年产量下降70公斤。

　　内地：受今年棉花生长成熟季降水偏多影响，河北衡水籽棉产量和质量均受到较大影响，平均单产430斤/亩，同比减产14%，其中达到白棉3级的籽棉仅占20%。截至目前，受访农户已累计采摘籽棉21000公斤，占预计总产量的100.00%，累计交售籽棉15200公斤，交售比例72.38%，同比增加0.26%。预计2022年春节前，当地棉农手中的籽棉将全部售出。

　　安徽东至以晴好天气为主，利于籽棉收购及加工，当地企业日收购量在2万斤左右，籽棉质量以4级和3级为主，衣分39%及以上，收购价格在4.75-4.90元/斤。

　　纺企：进入11月份，很大一部分棉纺厂9月底前采购的低价棉花、涤纶短纤等原料消耗贻尽，而10月份以来补库的皮棉成本较高，纺纱利润较二、三季度出现下滑。目前疆内各监管库“双29”机采棉公重报价集中在22400-22550元/吨(取中间价22500元/吨)，运至内地纱厂直接成本约23000元/吨，C40S棉纱出厂综合成本为33340元/吨，国内市场C40高配包漂纱出厂价约33500-34500元/吨，因此纺C40S棉纱企业虽然利润下降，但并不亏损。

　　国际：2020-2021年，澳大利亚大范围持续超强降雨使主产棉区蓄水量大幅提高。在2022年棉花生产即将大规模展开之前，澳大利亚私人农场的储水量已接近满盈状态，其中北部盆地的蓄水量达到83%，南部达到92%，整体水平达到90%。除了灌溉蓄水量大范围显著提升之外，土壤水分改善也促进了旱地田的扩种。在近期刚刚开始的播种阶段，澳大利亚主要旱地田产区出现了显著的降雨，由于棉花与竞争作物在收益方面相比更具优势，许多乐观的棉农趁机扩大旱地田的棉花生产。根据以上情况，2022年澳大利亚棉花产量预计大幅增加，目前澳大利亚农业资源经济研究局预计，2022年澳大利亚棉花产量为104.4万吨，其他分析人士预计能达到120万吨。