国内盘面：郑棉2201合约收盘21770，较上一交易日+0.86%；最高报21780，最低报21455；成交量182601，持仓425946，-562；基差+897，-296；CF1-5月价差725，+65。CY2201收盘29470，较上一交易日+0.03%；最高报29470，最低报29095；成交量14737，持仓8465，-279；基差为+130，-315。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，交投最活跃的ICE 3月期棉收跌0.31美分或0.28%，结算价报115.66美分/磅。

　　消息方面：1、美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至2021年11月21日当周，美国棉花收割率为75%，之前一周为65%，去年同期为76%，五年均值为71%。2、11月23日储备棉投放销售资源20009.34吨，实际成交14622.052吨，成交率73.08%。平均成交价格19838元/吨，较前一日上涨48元/吨，折3128价格21196元/吨，较前一日上涨95元/吨。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为22667，与前一日现货价格下调11；棉纱价格指数C32S为29600，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单3822张，378，有效预报1535张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓470347手，空头持仓为484033手，净空头持仓为13686手。当日棉纱合约前20名多头持仓7566手，空头持仓为7351手，净多头持仓为524手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，受美元走强打压，同时中国需求下滑抛压加剧。国内棉市：储备棉轮出持续且进口棉可能增加，棉花现货供应逐步进入宽松状态，不过成本仍高企，加之外围环境因素向好，支撑棉价。下游方面，纺企工业库存增加明显，订单需求未明显改善，产成品累库现象导致纱厂对棉花采购心态谨慎，棉花实际需求无大程度提升。总体上，基本面变化不大，预计棉价维持整理态势，关注中美会晤市场带来影响。操作上，建议郑棉2201合约短期在20800-22000元/吨区间高抛低吸。