郑棉期货

　　11月23日，郑棉重心下移，CF2201合约开盘21670元/吨，维持弱势震荡，尾盘增仓下行，最低21435元/吨，盘终下跌235点报收于21485元/吨。目前，籽棉收购基本结束，加工量持续提速。下游棉纱市场变动不大，纺企按需逢低采购，后续订单不足，且利润持续下滑。整体看，随着新棉加工量增加，叠加储备棉投放，供应相对充足，但期价仍贴水现货，预计郑棉维持震荡格局。

　　纽约期货价格

　　11月23日，感恩节前ICE期货市场交投愈发清淡，价格延续窄幅盘整状态，当日发布的中国10月棉花进口数据大幅减少，交易商认为中国需求下降，同时美元指数走强也打压市场人气，ICE期棉全天低位运行并最终小幅收低。最新数据显示，上周美棉收获明显加快，目前已几乎追平去年同期，并且超过近五年同期均值，预计感恩节期间市场回落盘整的可能性较大。3月合约115.97美分，跌46点，5月合约114.38美分，跌40点；成交量16963手，较上个交易日减少5845手。

　　棉价跟踪

　　11月23日，进口棉到港均价(M指数)132.16美分/磅，较22日跌0.44美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)20551元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)20652元/吨；国内3128棉均价(B指数)21005元/吨，较22日跌7元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级21175元/吨，较22日持平；国家棉花基差指数CNCottonJ(CF2201)1058元/吨，较22日涨50元/吨。

　　棉市要闻

　　新疆：近期，南疆手摘棉收购价在10.0-10.4元/公斤，下降幅度比较大，与同等级机采棉的价差收窄至0.5-0.8元/公斤。目前，北疆只有少部分轧花厂仍在零星收购，以散花、模块棉为主，蛋卷棉很少。11月份以来籽棉交售价持续下调有利于棉花加工企业摊低籽棉平均收购价，降低皮棉成本。据统计，近期2021/22年度新疆棉公路发运的数量大幅低于上年度同期，除了南疆絮棉成交、发运减少外，棉花贸易商基差采购也无法规模化展开。

　　内地：11月中下旬，安徽东至籽棉采摘工作已全面结束，当地籽棉产量在400-560斤/亩，质量在4级及以上。受期货价格一路上涨影响，籽棉收购价格跟涨至4.75-4.9元/斤。当地棉农表示，受化肥、农资涨价影响，今年种棉成本较去年提高200元/亩左右。去年降雨天气较多，棉田多次受淹，导致籽棉质量、产量大幅下滑，今年利好天气较多，籽棉质量、产量较去年均有所提升。

　　纺企：近期，随着籽棉价格走低，皮棉流出有增加迹象，但多以中间商接盘为主，下游纺织企业并无太大兴趣。今年纺织旺季不旺，圣诞节订单已经基本收尾，随之而来的淡季市场或面临订单不足的局面。下游纱线库存累积，使纺织企业经营压力持续加大。部分纱厂为降低成本，扩大低等级原料配比，一些纱线企业甚至已经开始调整产品类型，向涤棉纱及纯化纤纱类转移。据相关媒体统计，A股88家纺织服装业上市存货总规模竟然高达970亿元，然而这88家企业上半年的总营收也只有1137亿元。从最新的A股上市服装企业2021年三季度报来看，整体库存积压的情况并未得到改善。因此，短期需求不佳，新棉上市压力加大，棉市难言利好。

　　国际：近日,印度纺织部长皮亚什·戈亚尔在纺织行业会议上表示，应秉持合作精神态度来解决棉花定价问题，贸易商不应囤货居奇对棉价进行炒作并获取利润，更不能对有关部门施压要求政府干预。其指出，棉花价格应充分发挥市场调节机制，借助产业链中利益相关方的相互支持，才能实现长期可持续增长。显然，印度纺织部长的矛头对准的是CCI，因为2020/21年度中国对印度棉签约量同比大幅增长，而且主要来源于CCI库存，导致目前印度CCI棉花库存所剩无几，难以满足印度国内纱厂消费需求，CCI的这种策略有可能破坏纺织业的稳定。因此，关于2021/22年度印度政府将出台政策限制棉花出口的传言喧嚣尘上，对短线全球棉花市场走向也造成一些冲击。