国内盘面：郑棉2201合约收盘21685，较上一交易日-0.02%；最高报21845，最低报21620；成交量159048，持仓420701，-3050；基差+998，+33；CF1-5月价差640，0。CY2201收盘29580，较上一交易日-0.22%；最高报29800，最低报29535；成交量11221，持仓9120，+16；基差为+70，-5。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，交投最活跃的ICE 3月期棉收涨1.29美分或1.0%，结算价报116.43美分/磅。

　　消息方面：1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2021年11月16日，美棉期货非商业多头头寸为119403手，较前一周增加3261手；非商业空头持仓为10962手，较前一周减少1667手；净多持仓为108441手，较上周增加4928手，净多头持仓小幅增持。2、19日储备棉投放销售资源20050.976吨，实际成交16728.809吨，成交率83.43%。平均成交价格19690元/吨，较前一日下跌281元/吨。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为22683，与前一日现货价格下调27；棉纱价格指数C32S为29650，与前一日现货价格下调150。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单3447张，+17，有效预报1262张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓451686手，空头持仓为474345手，净空头持仓为22659手。当日棉纱合约前20名多头持仓7705手，空头持仓为7483手，净多头持仓为222手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，并且连续第五周录得周度涨幅，受美国棉花的强劲需求支撑。国内棉市：储备棉轮出持续且进口棉可能增加，棉花现货供应逐步进入宽松状态，不过成本仍高企，加之外围环境因素向好，支撑棉价。下游方面，纺企工业库存增加明显，订单需求未明显改善，产成品累库现象导致纱厂对棉花采购心态谨慎，棉花实际需求无大程度提升。总体上，基本面变化不大，预计棉价维持整理态势，关注中美会晤市场带来影响。操作上，建议郑棉2201合约短期在20800-22000元/吨区间高抛低吸。