国内盘面：郑棉2201合约收盘21190，较上一交易日-0.40%；最高报21440，最低报21005；成交量321493，持仓468338，-5536；基差+1024，+393；CF1-5月价差705，-65。CY2201收盘29030，较上一交易日-0.07%；最高报29335，最低报28800；成交量11247，持仓8637，-263；基差为+1490，+275。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一在震荡交投中走高，交投最活跃的ICE 12月期棉收涨0.28美分或0.26%，结算价报108.54美分/磅。

　　消息方面：1、10月25日储备棉投放销售资源30030.31吨，实际成交9988.79吨，成交率33.26%%。平均成交价格18595元/吨，较前一日下跌431元/吨，折3128价格20463元/吨，较前一日下跌243元/吨。2、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年10月24日当周，美国棉花收割率为35%，之前一周为28%，去年同期为41%，五年均值为41%。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为22214，与前一日现货价格上调88；棉纱价格指数C32S为30520，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单2479张，+25，有效预报638张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓441154手，空头持仓为503050手，净空头持仓为61896手。当日棉纱合约前20名多头持仓7400手，空头持仓为7110手，净多头持仓为+290手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周一在震荡交投中走高，因对强劲需求的预期盖过美元走强和主要生长地区有利天气条件带来的压力。国内棉市：籽棉收购价格持续下调，本年度交售、加工进度慢于去年水平，不过因新棉成本倒挂，期现套保年度加大的情况下，预计后市新季新疆棉大量流通市场的时间有所延迟。目前储备棉陆续轮出背景下，港口棉花库存仍维持高位，但港口出库量大于入库量，港口库存降至偏低水平。下游纱线价格相对坚挺，仍有一定加工利润。总体上，本年度成本对于棉花市场影响仍较大，随着各类棉花流通量加大，轧花厂控制收购价格，预计后市棉花、棉纱期货价格震荡持稳为主。操作上，建议郑棉2201合约短期在20400-22100元/吨区间高抛低吸。