郑棉期货

　　10月25日，郑棉反弹走强，CF2201合约减仓上行，继续修复期现基差，盘终上涨435点报收于21495元/吨。北疆籽棉价格回落，但整体成本仍在23000-25000元/吨。企业竞拍积极性持续下降，10月22挂牌3万吨，成交0.89万吨，成交率29.82%。下游棉纱基本持稳，受到限产限电影响，纺企开工率降低，采购意愿不强，对于新棉价格难以接受。整体看，北疆采摘收购进入后期，皮棉成本依然较高，期货贴水严重，郑棉上下两难，维持震荡。

　　纽约期货价格

　　10月25日，12月合约108.26分，涨212点,3月合约106.19美分，涨204点，成交量23966手，较上个交易日减少9649手。前日棉价大跌之后需求立刻复苏，市场传闻中国重新入市采购，ICE期货收复前日半数失地，交易商预期本周美棉收获快速推进，同时中国将继续扩大采购，短期内市场将维持区间震荡。

　　棉价跟踪

　　10月25日，进口棉到港均价(M指数)121.93美分/磅，较22日涨2.32美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)19085元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)19201元/吨；国内3128棉均价(B指数)21823元/吨，较22日涨10元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级21930元/吨，较22日持平。

　　棉市要闻

　　新疆：据石河子、昌吉、奎屯和南疆棉花加工企业反馈，北疆机采棉采收进度已超过75%部分棉田开始复采，籽棉交售进度不低于60%。南疆手摘棉、机采棉的采收进度预计分别达到70%和30%以上。今年8到9月份，机采棉测产与实际采收量误差偏大，如前期测产400-450公斤/亩的棉田实际采收或只有350-380公斤/亩，实际亩产达到400公斤以上的地块较少，一些涉棉企业、棉花种植业者认为本年度新疆棉单产下降30-50公斤比较客观。

　　内地：河北唐山地区籽棉收购价格为5.4-5.5元/斤，较上周(10月18-24日)上涨0.4元/斤左右，平均日收购量也由7-8万斤降至4-5万斤。由于收购价格上涨导致棉企收购成本过高，企业经营风险加大，皮棉销售处于有价无市中，加之对未来市场信心不足，棉企采取谨慎收购策略。此外，“霜降”节气前后，江苏北部以及山东、安徽等地区的棉花经纪人，在零星收购一定数量籽棉后也开始联系轧花企业出售棉花。

　　纺企：目前棉纱现货价格高位企稳，市场交投氛围冷清。由于限电因素，企业开机率受到较大影响，下游市场需求暂时受到了抑制，企业对原料采购兴趣下降。另外，一般企业原料库存维持到12月，现阶段大量采购原料意愿较低。即便部分库存不足的企业也以采购储备棉为主，新棉上市资源量少价格高企，企业谨慎采购。

　　国际：青岛、张家港等地棉花贸易商反馈，近几日港口保税棉库存继续小幅下滑，尤其中高品质2020/21年度美棉、巴西棉现货供应趋紧，保税印度棉询价、成交却仍很逊色，而非保税棉库存却有比较明显的增加。10月18日以来，郑棉期货回调，部分棉纺企业、中间商加大点价采购国产棉力度，进口棉受到冷落。