国内盘面：郑棉2201合约收盘17440，较上一交易日-0.66%；最高报17735，最低报17400；成交量412344，持仓399677，-1894；基差+746，+121；CF1-5月价差105，+5。CY2201收盘24975，较上一交易日-2.21%；最高报25625，最低报24880；成交量16804，持仓10622，+1369；基差为+2485，+465。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五上涨，受美元疲软及稳定的需求支撑。交投最活跃的ICE 12月期棉收涨0.68美分或0.72%，结算价报94.84分/磅。

　　消息方面：1、根据国家有关部门要求和2021年中央储备棉轮出公告对中央储备棉轮出销售底价计算公式，第九周(8月30日-9月3日)储备棉轮出销售底价为17194元/吨(折标准级3128B)，较上一周下跌56元/吨。2、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2021年8月24日，美棉期货非商业多头头寸为120528手，较前一周增加3002手；空头持仓为16219手，较前一周增加1724手；净多持仓为104309手，较上周增加1278手，净多头持仓连续七周增加，且处于历史相对高位水平。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为18186，与前一日现货价格下调9；棉纱价格指数C32S为27460，与前一日现货价格下调40。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单8667张，-219，有效预报1032张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓307976手，空头持仓为367281手，净空头持仓为59305手。当日棉纱合约前20名多头持仓8731手，空头持仓为8802手，净多头持仓为-71手。

　　观点总结：国内市场：目前美国疫情及经济指预期不佳，海运费高位等因素制约棉价，加之多数纺企已提前三个月对秋冬季服装原料完成备货，预计消费端呈“旺季不旺”现象明显。供应端，储备棉轮出取消非纺织用棉企业拍储，使得纺织企业对中低档货源可选择性增加，叠加港口库存仍维持宽松局面，但受配额限制，可流通量仍有限，优质棉供应仍紧张。总体上，储备棉轮出均价上涨空间受限，叠加下游终端消费预计已大部分提前透支，预计后市郑棉期价难续单边大涨之势。操作上，建议郑棉2201合约短期在17000-18000元/吨区间高抛低吸为主。