国内盘面：郑棉2109合约收盘16625，较上一交易日+0.97%；最高报16640，最低报16370；成交量244050，持仓448224，+19754；基差+28，-172；CF 9-1月价差285，-5。CY2109收盘24475，较上一交易日+0.74%；最高报24500，最低报24205；成交量4714，持仓9795，+357；基差为+1625，-145。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一收高，因USDA报告调降新年度棉花年末库存预估。交投最活跃的ICE 12月期棉收涨0.47美分或0.54%，结算价报88.16美分/磅。

　　消息方面：1、美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至2021年7月11日当周，美国棉花生长优良率为56%，之前一周为52%，去年同期为44%。美棉各产区优良率逐渐改善。2、7月12日储备棉轮出销售资源9529.11吨，实际成交9529.11吨，成交率100%。平均成交价格16403元/吨，较前一日上涨27元/吨，折3128价格17696元/吨，较前一日下跌7元/吨。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为16653，与前一日现货价格上调43；棉纱价格指数C32S为26100，与前一日现货价格上涨100。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单15752张，-128，有效预报1116张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓405010手，空头持仓为492622手，净空头持仓为87612手。当日棉纱合约前20名多头持仓8074手，空头持仓为8423手，净空头持仓为349手。

　　观点总结：美国农业部公布的7月全球棉花供需报告中：2021/22年度全球总产量预期较上月调增7.6万吨至2595.7万吨，消费量预期调增13.4万吨至2681.4万吨，全球期末库存量调减34万吨至1910.3万吨。2020/21年度全球棉花期末库存调减、产量、需求继续调增。供应方面，棉花商业库存持续下降，且低于去年同期，加之储备棉轮出进行中，需求方可选择货源多样，进口棉仍在等待配额的下发；下游纺织需求处于淡季不显的状态，不过高温持续及局部限电等问题将对纺纱厂开机有所压制，用棉采购量或减量。此外，抛储规则中提到连续三日累计超跌500元/吨将暂停轮出以稳定市场，加之新年抢收刺激下，对棉市相对乐观。操作上，建议郑棉2109合约短期逢低买入多单。