核心观点

　　纺织服装：运动品牌国产替代继续，东南亚疫情短期影响纺织格局内外需回暖带动纺织制造订单持续回暖，南亚、东南亚疫情影响供给端。南亚方面，受疫情期间的封锁措施的影响，印度服装行业出口萎缩严重。东南亚近期越南、印尼疫情有所加重，这些地方的疫情持续发酵，将对全球供应链产生影响。

　　我国纺织企业的海外生产基地主要在东南亚，受疫情影响较小，并部分承接了来自南亚的订单。我们认为工厂所在地没有疫情或者工厂防疫工作做得好的公司，能更好的承接本轮订单转移，并有望抓住机会实现产能逆势扩张，在核心客户的份额实现提升。继续推荐：华利集团、申洲国际。

　　轻工制造：浆价延续弱势，看好家居龙头市占率提升近期家具社零数据表明家具消费回暖趋势明显，仍看好全年家具销售反弹与竣工回暖。龙头品牌618预售排名靠前，看好其电商渠道发展。零售端，龙头家具企业保持扩店步伐，积极布局电商营销与新兴渠道，市场份额有望进一步提升。工程端，头部家具企业凭借产品与品牌实力、资金实力和较强的生产交付能力，工程订单有望持续增长。看好欧派家居等。

　　市场回顾

　　本周纺织服装行业上涨1.50%，轻工制造上涨1.20%，上证指数上涨-0.25%。

　　纺服各子板块涨跌幅依次为：其他服装4.75%、其他纺织3.06%、男装2.23%、休闲服装1.94%、女装1.10%、鞋帽1.06%、毛纺0.58%、家纺-0.03%、丝绸-0.48%、印染-0.57%、棉纺-1.68%、辅料-3.26%。轻工制造各子板块涨跌幅依次为：家具3.79%、包装印刷2.83%、造纸-0.23%、文娱用品-0.71%、珠宝首饰-0.90%、其他家用轻工-2.95%、其他轻工制造-3.57%。

　　重点追踪

　　【居然之家上线APP】

　　6月3日，居然之家上线一款家居本地化零售APP，名为“玳瑁”。目前APP内已包含大多家具品类，可以在线购买下单。在卖场页面可看到商城内所有商铺信息，可以在线逛店，购买下单。据北京商报了解，目前“玳瑁”APP已覆盖北京居然之家十里河、金源2店，6月底将覆盖北京全部8店，年内覆盖全国5-8城。

　　玳瑁APP是居然之家数字化的重要一步，它像是家居版的美团，可以提升消费者的决策效率和购物体验，带动家居企业数字化经营能力提升。存量房时代正在路上，众多家居产业参与者开始布局整装、线上等更前端的家居消费流量入口，传统卖场公司能否守住自身优势地位需要持续跟踪。

　　重点推荐：

　　【重点推荐】华利集团、申洲国际、李宁、安踏体育、维达国际、顾家家居【长期推荐】罗莱生活、森马服饰、维达国际、思摩尔国际、太阳纸业风险提示：宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险。