国内盘面：郑棉2109合约收盘15805，较上一交易日+0.54%；最高报15810，最低报15410；成交量502539，持仓521208，-20666；基差+46，-239；CF 9-1月价差290，+50。CY2109收盘23780，较上一交易日+1.17%；最高报23815，最低报23170；成交量11956，持仓7875，+401；基差为+1020，-360。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三下跌，交投最活跃的ICE 7月期棉收跌1.22美分或1.33%，结算价报82.92美分/磅。

　　消息方面：1、新疆天气预报，21日白天到夜间，伊犁州山区、塔城地区、阿勒泰地区北部山区、石河子市、乌鲁木齐市、昌吉州、喀什地区南部山区、克州山区、和田地区南部山区、巴州山区、吐鲁番市山区、哈密市等地的部分区域有微到小雨(中高山区为雨夹雪或雪)。2、据中国棉花协会棉花物流分会对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库的调查数据显示，4月底全国棉花周转库存总量约322.97万吨，环比下降44.63万吨，降幅较上月小幅扩大。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为15851，与前一日现货价格下跌74；棉纱价格指数C32S为24800，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单20693张，-188，有效预报1390张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓398718手，空头持仓为465288手，净空头持仓为66570手。当日棉纱合约前20名多头持仓6364手，空头持仓为7191手，净空头持仓为827手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三下跌，追随大宗商品普跌，美元上涨亦构成压力。目前，全疆棉花已出苗，部分棉区棉花陆续进入第三真叶期，个别棉花进入第五真叶始期，未来几天北疆再迎恶劣天气，或将影响到新棉供应。国产棉及港口库存仍维持居高，但棉花周转库存继续下降且降幅有所扩大。受助于下游市场产销顺畅，原料库存进一步消耗。需求方面，下游需求淡季不淡，纺织企业补货增加。国务院常务会议连续两次聚焦大宗商品价格问题，大宗商品市场全线承压，宏观预期驱动减弱的大背景下，棉花难独善其身，但棉花基本面仍偏好，等到整理过后，棉价仍震荡偏强运行。操作上，建议郑棉2109合约短期15400-16000元/吨区间交易高抛低吸。