本周(2021年3月22-26日)，国内外棉价大幅下跌；国内外棉纱价格跌幅加大，涤纶短纤价格大幅回落。

　　一、国内棉价加速回调

　　本周，欧洲疫情再次反弹叠加中美关系紧张，引发市场对需求担忧，H&M停用新疆棉推波助澜，郑棉跌破15000元/吨关口，皮棉现货价格跟跌。2021年3月22-26日，郑州棉花期货主力合约结算价15435元/吨，较前周下跌191元/吨，跌幅1.2%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15521元/吨，较前周下跌386元/吨，跌幅2.4%。

　　二、国际棉价大幅下跌

　　欧洲第三波疫情卷土重来，多国重启封锁，导致国际原油大跌，叠加美联储暗示减少购债，ICE期棉遭到疯狂抛售，国际棉价大幅下跌，ICE棉价触及跌停。2021年3月22-26日，纽约棉花期货主力合约结算价84.62美分/磅，较前周下跌1.44美分/磅，跌幅1.7%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价89.82美分/磅，较前周下跌3.61美分/磅，跌幅3.9%，折人民币进口成本14486元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌566元/吨，跌幅3.8%，国际棉价比国内棉价低1035元/吨，内外价差较上周扩大180元/吨。

　　三、国内外棉纱价格双双下跌

　　本周，随着棉价下跌，下游棉纱量价双降，前期生产订单即将结束，新订单跟进乏力，市场询价采购积极性明显降温。欧洲封锁延长引起消费担忧，国际棉纱市场转淡，外纱价格下调。目前常规外纱高于国产纱463元/吨。下游坯布走货放缓，纯棉布价格继续下调。涤纶短纤价格跟随石油价格走低。

　　四、后市展望

　　美联储暗示减少购债，国际棉花市场动力减弱。通胀压力迫使巴西、俄罗斯、土耳其等国央行先后宣布加息，其他新兴经济体加息预期增强，鲍威尔表示将逐步减少美国国债和抵押贷款支持证券的购买规模，美股集体跳水。国际棉花市场方面，2020/21年度美棉签约基本完成，装运量达到64%，ICE期棉走势现实动力继续减弱；目前美国东南地区进入备耕阶段，USDA预计2021/22年度全球棉花收获面积将增加2.9%。目前，下游欧洲延长封锁，世界港口物流不畅现象严重，2月以来美国港口货物积压问题达到高峰，印度棉花延迟或放慢装运出口，棉商无法报出在途棉花报价。H&M停用新疆棉事件遭抵制仍在发酵，短期内欧美纺服品牌在中国市场销售将会下降。预计短期内国际棉价宽幅波动仍将继续。

　　消息扰动市场情绪，国内棉价延续低迷走势。近期人民银行行长易纲强调，我国有较大的货币政策调控空间，中国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中，强调珍惜和用好正常的货币政策空间，保持政策的连续性、稳定性和可持续性。国内棉花市场方面，受棉价下跌影响，本周国内棉花收购加工企业皮棉销售进度较上周放缓16%，截至3月26日，累计销售皮棉488.9万吨，同比增加133.1万吨。据中国棉花网近期调查显示，参与调查的54家纺企以新疆棉为主要原料的占85%，半数企业计划加大国内市场销售。针对美欧对新疆棉花及制品的制裁，40%企业认为影响一般，可承受；33%企业认为影响较小，损失不大，无所谓；几乎无影响的占18%；影响严重，已造成较大损失的仅占7%。目前下游市场春夏季订单接近收尾，市场处换季过渡期，棉纱、棉布价格跟跌，下游客户下单不多。受美制裁新疆棉消息影响，短期内市场担忧情绪尚未解除，聚焦中美关系下一步发展，国内棉价预计维持低迷走势。