国内盘面：郑棉2105合约收盘15650，较上一交易日-0.10%；最高报15835，最低报15560；成交量237005，持仓478838，-3913；基差+363，+125；CF 5-9月价差265，+10。CY2105收盘23240，较上一交易日+0.06%；基差为2160，-160；最高报23425，最低报23125；成交量2497，持仓5033，-53。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三小幅下跌，5月期棉收跌0.36美分或0.41%，结算价报86.51美分/磅。

　　消息方面：1、2021年2月，中国棉花协会对全国12个省市和新疆自治区共2792个定点农户进行第二次2021年植棉意向调查。全国植棉意向面积为4569.87万亩，同比下降0.59%，较上期调查回升63.70万亩，降幅较上期缩小1.58个百分点。2、据棉花协会调查，2月纱线产量环比下降6.3%，同比增长3.1%。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为16013，与前一日现货价格上涨50；棉纱价格指数C32S为25400，与前一日现货价格下跌200。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单17567张，+65，有效预报3568张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓468595手，空头持仓为549203手，净空头持仓为80608手。当日棉纱合约前20名多头持仓4528手，空头持仓为4829手，净空头持仓为301手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三小幅下跌，因美国南部棉花种植区的天气条件预计对棉花作物有利，投资者等待美国农业部发布的周度出口销售报告。当前新疆棉出库尚好，港口库存相对充足，且目前即将进入春耕种植期，关注产区天气及种植预期。需求端，下游纱线接盘能力有限，加之纺企棉花工业库存依旧处于历史高位。目前供需宽松局面，短期难寻强劲指引消息，郑棉期价仍弱势延续。操作上，建议郑棉2105合约在15400-16100元/吨区间高抛低吸。