进入2021年以来，国际油价振荡上行，布伦特原油期货价格从50美元/桶一线上行至55美元/桶之后，2月份再度拉开升势，突破60美元/桶。原油价格上涨带动化工品整体走高，但上游原料表现好于下游涤丝产品，而涤丝产品中短纤表现好于长丝。

　　“原油价格的上涨带来的是下游石脑油、PX等化工品的走高，原料上涨的利多在产业链上传递，但由于各个环节的供需不同，价格涨幅有差异。”国投安信期货分析是庞春艳表示，其中，原油自去年年底涨幅在19%左右，石脑油涨幅在17%左右，PX由于中金石化装置重启推迟叠加下游PTA新产能投产等因素影响，涨幅20%。PTA涨幅只有11%，是因为供需面偏弱；MEG涨幅接近20%，主要是港口货到港量低，但发货量高，港口库存累库预期兑现缓慢。下游短纤涨幅15%，长丝涨幅不足10%。

　　但是分阶段看，上游原料1月份涨幅较大，而下游涤丝跟涨乏力，2月份以来，油价带动石脑油上涨，但PX、PTA和MEG的涨幅明显放缓，下游涤丝开始补涨，其中油价涨幅8.5%，短纤涨幅超9.5%，长丝涨幅超7%，而PTA和MEG涨幅分别在4%和2%附近。

　　“整体看，2月份以来，下游企业节前增加备货，涤丝产品普遍补涨，行业利润整体回升。其中短纤产品由于库存低，供需好，表现好于长丝产品。”庞春艳称。

　　在她看来，这波上涨的主要动力来自油价的上涨，受PX装置重启推迟提振，PTA被动上涨，MEG则受累库预期兑现推迟的影响表现偏强，成本抬升、价格上行刺激下游备货。

　　“从去年12月中旬开始，聚酯装置春节前期检修陆续开启，从去年12月至今年2月装置检修产能预估在1236万吨附近，相比前几年同期检修幅度明显偏少，预估聚酯在2月负荷将偏高，主要受下游对疫情及需求好转的预期。”大地期货分析师蒋硕朋告诉期货日报记者，同时，受原料上涨及后市预期乐观影响，聚酯下游织造环节补货氛围浓厚。去年12月中旬开始至今年1月底，聚酯产销显著放量。目前聚酯环节春节前库存压力不大，利润良好，开工高于往前节前同期，整体表现理想。

　　在蒋硕朋看来，目前短纤开工率在86%附近，预计春节内最低开工下调有限。而目前短纤维持负库存，部分工厂超卖1个月左右。“节后即使终端恢复不及预期，短纤也没有太大的累库压力。”