国内盘面：郑棉2105合约收盘14855，较上一交易日-1.62%；最高报15185，最低报14820；成交量349803，持仓511901，-4364；基差+190；CF 5-9月价差190，+10。CY2105收盘21800，较上一交易日-0.07%；最高报21855，最低报21460；成交量20459，持仓8578，-373。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌至一周低位，3月期棉收跌0.57美分或0.69%，结算价报81.71美分/磅。

　　消息方面：1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2021年1月19日，美棉期货非商业净多持仓为79423手，较上周减少2481手，净多头持仓连续两周减少。2、截止到2021年1月25日24点，2020棉花年度全国共有1043家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达23886688包，539.7819万吨。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为15295，与前一日现货价格下跌16；棉纱价格指数C32S为23300，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单16827张，+4，有效预报2219张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓374813手，空头持仓为476073手，净空头持仓为101260手。当日棉纱合约前20名多头持仓7635手，空头持仓为7912手，净空头持仓为277手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌至一周低位，因在价格上一日上涨逾1%后投资者锁定获利，而美元走软限制进一步下行。国内棉市：2020年12月份中国进口棉花总量35万吨超预期，国内棉花资源供应持续宽松局面。下游纱线企业进入放假或计划放假状态，目前下游纱线方面对于原料询采积极性明显下滑，加之物流运输方面难度增加，亦限制下游厂家进行原料采购。当下国内疫情给市场带来的不确定性、忧虑依旧存在，给市场带来压制。操作上，建议郑棉2105合约短期暂且观望。