国内盘面：郑棉2105合约收盘14855，较上一交易日-1.62%；最高报15185，最低报14820；成交量349803，持仓511901，-4364；CF 5-9月价差180，-5。CY2105收盘21525，较上一交易日-2.05%；最高报21985，最低报21485；成交量17036，持仓8951，+732。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨，3月期棉收涨0.73美分或0.90%，结算价报82.33美分/磅。

　　消息方面：1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2021年1月19日，美棉期货非商业净多持仓为79423手，较上周减少2481手，净多头持仓连续两周减少。2、截止到2021年1月25日24点，2020棉花年度全国共有1043家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达23886688包，539.7819万吨。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为15311，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S为23300，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单16823张，+27，有效预报2048张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓374183手，空头持仓为485558手，净空头持仓为111375手。当日棉纱合约前20名多头持仓7771手，空头持仓为8197手，净空头持仓为426手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨，得益于棉花整体需求强劲及其他谷物市场攀升带动，盖过了美元强劲的影响。国内棉市：当前河北邢台地区除南宫之外逐步放松疫情管控，当地棉花加工企业恢复收购、生产，总体地产资源供应稍有增量。2020年12月份据海关数据显示，中国进口棉花总量35万吨超预期，国内棉花资源供应持续宽松局面。下游纱线企业进入放假或计划放假状态，对于棉花刚需将逐步减量，仅少数纱线企业已宣布春节期间就地过年维持正常生产。当下国内疫情给市场带来的不确定性、忧虑依旧存在，给市场带来压制。加之外围对新疆棉禁用等因素影响，预计郑棉期价仍回调为主。操作上，建议郑棉2105合约短空介入为主。